Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы»




Скачать 232.19 Kb.
НазваниеРеферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы»
Дата публикации02.03.2014
Размер232.19 Kb.
ТипРеферат
uchebilka.ru > Банк > Реферат
Реферат скачан с сайта allreferat.wow.ua


Венчурные фирмы

министерство образования российской федерации ГосударственнЫЙ УНИВЕРСИТЕТ управления Институт Национальной и Мировой Экономики Кафедра Предпринимательства Р Е Ф Е Р А Т по дисциплине « УПРАВЛЕНИЕ ФИРМОЙ » НА ТЕМУ: « венчурные фирмы » ВЫПОЛНИЛ Власов А. Ю. гр.Предпринимательство 2-1 ПРОВЕРИЛ к.э.н., доцент Медынский Владимир Григорьевич г.Москва 2000г. Введение 3 создание венчурных компаний 5 организационные формы венчурных фирм 7 Препятствия при формировании венчурного сектора в российском малом предпринимательстве 9 обоснование венчурного инвестирования 16 заключение 18 Введение Венчурные фирмы ( venture [англ.] – рискованные предприятия) –организации, создаваемые для осуществления инновационной деятельности,связанной со значительным риском. Подсчитано, что венчурный (рисковый)капитал, вложенный в реализацию проектов, в 15% теряется полностью, в 25%приносит убытки, в 30% дает весьма скромную прибыль. Однако в оставшихся30% случаев достигнутый успех и полученная при этом прибыль позволяют в 30-200 раз перекрыть вложенные средства. Инновации – это изменения, повышающие эффективность управления иопределяющие развитие фирмы, укрепляющие позиции фирмы. Инновации – это не стихийно возникающие изменения, а запланированные иразработанные, реализуемые и реализованные; это нововведения, улучшающиедеятельность и ее результаты. Для успеха инновации как основы малого предпринимательства, бизнесанужны «всего» три составляющих: > конкурентноспособность самой инновации; > «знание» как её коммерциализовать (бизнес ноу-хау); > финансирование для осуществления продуманной рыночной стратегии. Всё больше различных банков и фондов готовы предоставлять кредитымалому бизнесу и даже льготные, однако на начальной стадии продвижениябизнеса предприниматель ещё не готов вернуть кредит и ничем не можетгарантировать его возврат. В известной степени в мире это восполняетсяналичием венчурного капитала. Неразвитость деловой инфраструктуры в России в сочетании синформационной непроницаемостью и пережитками многолетней изоляции страныот остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что вРоссии сегодня уже работает новая финансовая индустрия - венчурный капитал. «Венчурный» или «рисковый» капитал - малопонятный для подавляющегобольшинства россиян феномен. Его путают с банковским кредитованием илиблаготворительностью. Информации о характере и деятельности венчурныхфондов и компаний практически нет. Между тем, российский (по местудеятельности, а не происхождению) венчурный бизнес существует уже более 4-хлет. Немалый срок, если принять во внимание быстротечность перемен в бывшемСоветском Союзе. Название «венчурный» происходит от английского «venture» -«рискованное предприятие или начинание». Сам термин «рисковый»подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора ипредпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствуетэлемент авантюризма. И это на самом деле так. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется вмалые и средние частные или приватизированные предприятия безпредоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, отбанковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы,чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностьюраспределены между акционерами - физическими или юридическими лицами . Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых илиоткрытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либопредоставляются в форме инвестиционного кредита ,как правило, среднесрочныйпо западным меркам, на срок от 3 до 7 лет. На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная формавенчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерныйкапитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита. Венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольныйпакет акций компании (во всяком случае, при первичном инвестировании). И вэтом - его коренное отличие от «стратегического инвестора» или «партнера».Последний зачастую изначально желает установить контроль над компанией,интересующей его по тем или иным Ни инвестор, ни его представители не берут на себя никакого иногориска (технического, рыночного, управленческого, ценового и пр.), заисключением финансового. Все перечисленные риски несет на себе компания иее менеджеры. При этом, еще одним предпочтением венчурного инвестора являетсяпринадлежность контрольного пакета менеджерам компании. Имея у себяконтрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия вразвитии бизнеса. Если компания, в период нахождения в ней в качествесовладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если еестоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению спервоначальной, до инвестиций, риски обеих сторон оказываются оправданнымии все получают соответствующее вознаграждение. Если же компания не оправдывает ожидание венчурного капиталиста, то онможет полностью потерять свои деньги (в том случае, когда компанияобъявляет себя банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть вложенныесредства, не получив никакой прибыли. И второй и третий варианты считаются неудачами. Прибыль венчурногокапиталиста возникает лишь тогда, когда по прошествии 5-7 лет послеинвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по цене, внесколько раз превышающей первоначальное вложение. Поэтому венчурныеинвесторы не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивидендов, апредпочитают всю полученную прибыль реинвестировать в бизнес. создание венчурных компаний Венчурные фирмы являются временными организационными структурами,создаваемыми для решения конкретных проблем. Данные организациихарактеризуются высокой активностью, которая объясняется прямой личнойзаинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу вуспешной коммерческой реализации разработанных идей, технологий,изобретений с минимальными затратами. Создаются венчурные фирмы на договорной основе и на денежные средства,полученные путем объединения средств, как правило, нескольких юридическихили физических лиц ( либо и тех и других одновременно ), либо на вложения икредиты крупных компаний, банков, частных фондов и государства. Венчурноефинансирование представляет собой специальный вид высокого риска, когдапрямые инвестиции предоставляются в обмен на долю акций компании, чтообосновано лишь верой в успех венчурной деятельности и отсутствием условийдля собственных исследований и коммерческой реализации перспективнойтехнологии, а возмещение длительного ожидания инвесторов возможно толькопри продаже их доли в поддержанном бизнесе. Характерной особенностьюинвестирования в венчурный бизнес является вложение финансовых средств безвсяких гарантий и материального обеспечения со стороны венчурных фирм. Венчурные фирмы, небольшого, как правило, размера, заняты разработкойнаучных идей и превращением их в новые технологии и продукты. Насовременном этапе роль малого бизнеса в научных исследованиях и разработкахсущественно возросла. Это связано с тем, что НТР дала мелким и среднимвнедренческим и высокотехнологичным фирмам современную технику,соответствующую их размерам – микропроцессоры, микроЭВМ, микрокомпьютеры,позволяющую вести производство и разработки на высоком техническом уровне итребующую сравнительно доступных затрат. Инициаторами такого предприятия чаще всего выступает небольшая группалиц – талантливые инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы,желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работатьбез ограничений, неизбежных в лабораториях крупных фирм, подчиненных всвоей деятельности жестким программам и централизованным планам. Такойметод организации исследований позволяет максимально использовать потенциалнаучных кадров, освобождающихся в этом случае от влияния бюрократии.Рисковые предприятия – своеобразная форма защиты талантов от потерь настартовых участках инновационного процесса, когда новизна научной илитехнической идеи мешает ее восприятию административными руководителямифирмы. Преимущества венчурного бизнеса: гибкость, подвижность, способностьмобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстроулавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынкаи конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие сроки вынуждаютразработчиков действовать результативно и быстро, интенсифицируютисследовательский процесс. Сами крупные корпорации, имея дорогостоящее оборудование и устойчивыепозиции на рынке, не очень охотно идут на технологическую перестройкупроизводства и разного рода эксперименты. Значительно более выгодно для нихфинансировать мелкие внедренческие фирмы и в случае успеха последнихдвигаться по проторенному ими пути. Существует множество определений того, что такое венчурноефинансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональнойзадаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставленияопределенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале илинекий пакет акций. Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, невкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает.Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными)инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самыхпринципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решениео выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работесовета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этойкомпании. С другой - окончательное решение о производстве инвестицийпринимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежиттолько инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только начасть этой прибыли. Создание новых венчурных фондов, несмотря на более чем тридцатилетнийопыт деятельности венчурного капитала, продолжает оставаться достаточносложной проблемой для всего мира, прежде всего, вследствие несовершенстванациональных законодательств как новых, так и развитых рынков капитала. Российское законодательство не содержит нормативных актов,регулирующих деятельность венчурных фондов и компаний. Все действующие натерритории России и работающие извне с Россией фонды не являютсяроссийскими резидентами. Региональные фонды Европейского Банка Реконструкции и Развития и Фондыдолевого участия в малом предпринимательстве постоянно в своей работесталкиваются с разнообразными проблемами как на федеральном, так и наместных уровнях. В целом, приток иностранных инвестиций сдерживаетсясуществующей правовой базой и налоговой системой, неразвитой финансовойсистемой на фоне чрезмерного государственного регулирования, общей слабостиинфраструктуры и др. Поэтому, рассчитывать на возникновение в ближайшембудущем национальной российской венчурной структуры вряд ли возможно да ицелесообразно. Подавляющее большинство работающих в России и с Россией фондов созданылибо непосредственно международными организациями (Региональные венчурныефонды и Фонды долевого участия в малых предприятиях Европейского БанкаРеконструкции и Развития), либо национальными, в рамкахмежправительственных соглашений (US-Russia Defense Fund ,The US-RussiaInvestment Fund (TUSRIF). Частные венчурные фонды пока еще слабопредставлены на российском рынке. Размеры фондов колеблются от несколькихмиллионов до нескольких сот миллионов долларов. организационные формы венчурных фирм В России существуют две организационные формы венчурных фирм: > самостоятельные венчурные фирмы > фирмы, находящиеся внутри крупных предприятий. Инвесторы имеют право на соответствующее получение прибылифинансируемой фирмы; средства предоставляются на длительный срок и набезвозвратной основе, поэтому в некоторых случаях инвесторам приходитсяожидать в среднем 3—5 лет, чтобы убедиться в перспективности вложений;активное участие инвестора в управлении финансируемой фирмой, так как онлично заинтересован в успехе венчурного предприятия, поэтому рисковыеинвесторы часто не ограничиваются предоставлением денежных средств, аоказывают различные управленческие консультативные и прочие деловые услугивенчурной фирме, но при этом не вмешиваются в оперативное руководство еедеятельностью. Решение о создании внутреннего венчура принимается руководствомпредприятия и его деятельность контролирует непосредственно один изруководителей. При отборе идей, на базе которых может быть создан«рисковый» наукоемкий проект, обязательно учитываются два момента: во-первых, задачи этого проекта не должны совпадать с традиционной сферойинтересов материнской компании, т. е. целью внутреннего венчура являетсяизыскание новых инноваций. Во-вторых, при отборе идей, которые будутреализовываться в рамках внутренних венчуров, эксперты должны убедиться,что коммерческий потенциал нововведений, издержки на создание, производствои сбыт могут быть предсказаны с точностью от 50 до 75%. Внутренним венчурам, как правило, предоставляется юридическая ибюджетная самостоятельность, а также право формировать персоналпредприятия. Для большей самостоятельности они обычно располагаются вотдельном здании, однако материнская компания обеспечивает их научно-исследовательским, вычислительным и другим оборудованием, предоставляетнеобходимые услуги в области управления. Обычно при успешной деятельностивнутренний венчур превращается в одно из производственных подразделенийматеринской компании, а его продукция реализуется по сложившимся в компанииканалам сбыта. Многие компании организуют одновременно несколько внутренних венчуров(примером может служить корпорация IBM, которая в 1983 г. имела 15«рисковых» проектов). По ним разрабатывалась и выпускалась на рынок такаяпродукция, как телекоммуникационное оборудование, новые виды дисплеев иперсональные компьютеры, создание и выпуск которых — наиболее успешныйпроект внутренних венчуров IBM. Через год после начала практическойреализации этого проекта продукция была направлена на рынок, а еще черездва года объем ее продаж составил 2,5 млрд. долл. К этому моментувнутренний венчур превратился в крупнейшее производственное подразделениекорпорации. Наибольшее распространение венчурное предпринимательство получило вСША. По своим объемам американский рынок «рискового» капитала значительнопревосходит западноевропейский и японский. Так, к середине 80-х гг.кумулятивная сумма инвестиций в японские венчурные фирмы составляла 2,6млрд. американских долл., а в США она достигала 24 млрд долл. Результатомдеятельности венчуров стали такие изделия, как целлофан, шариковаяавторучка, вертолет, турбореактивный двигатель, застежка «молния»,кинескоп, инсулин, цветная фотосъемка и фотопечать, ксерография,микропроцессор и многое другое. В США венчурный бизнес сосредоточен внаиболее наукоемких отраслях — в производстве полупроводников, компьютеров,программного обеспечения, искусственного интеллекта. В Западной Европезначительный рынок венчурного капитала возник в 70-е гг. и стал быстроразвиваться в Голландии, Германии, Италии и других странах. Организационная структура типичного западного венчурного институтавыглядит следующим образом. Он может быть образован либо каксамостоятельная компания, либо существовать в качественезарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде«полного» или «коммандитного» товарищества, используя российскуююридическую терминологию). В некоторых странах под термином «фонд» (fund) понимают скорееассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую. Директора иуправленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так иотдельной «управляющей компанией» (management company) или управляющим(fund manager), оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегоднуюкомпенсацию (management charge), обычно составляющую до 2,5% отпервоначальных обязательств инвесторов (investor's initial commitments).Кроме того, управляющая компания или частные лица, сотрудникиуправленческого штата, равно как и генеральный партнер (general partner)могут рассчитывать на так называемый «carried interest» - процент отприбыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторамне будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того,заранее оговоренный возврат на их инвестиции (hurdle). В случае создания ограниченного партнерства (limited partnership)основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченнойответственностью (limited partners). Генеральный партнер в этом случаеотвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля за работойуправляющего. Ограниченное партнерство свободно от налогообложения (taxtransparent). Это означает, что оно не является объектом налогообложения, аего участники должны платить все те же налоги, какие они заплатили бы, еслибы принадлежащий им доход или прибыль поступали непосредственно от техкомпаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства. Препятствия при формировании венчурного сектора в российском малом предпринимательстве Для формирования венчурного сектора промышленности требуется создатьмного экономических предпосылок, но, по крайней мере, три из них абсолютнонеобходимы. Это средства инвестирования (венчурный капитал); компании,привлекательные для инвестирования; ликвидность инвестиций. В настоящее время в России действует 20 венчурных фондов, у которыхпод управлением находится около 2 млрд долларов США. Примерно 25 % от этойсуммы инвестировано, 1,5 млрд долларов должны быть инвестированы вближайшее время. Внешне ситуация выглядит вполне удовлетворительно, однакоесли ее проанализировать глубже, то она представляется уже не такойблагополучной. В течение последних нескольких лет в России не былообразовано ни одного нового венчурного фонда; более того, всеорганизационные изменения, которые претерпевали управляющие компании, непривели к увеличению капиталов под их управлением. Если в странах с развитой венчурной индустрией около 50 % венчурногокапитала имеет национальное происхождение, (причем в тех западных странах,где венчурное инвестирование стало развиваться недавно, национальныйкапитал значительно превалирует), то в России в венчурной индустриинационального капитала просто нет, что существенно тормозит ее развитие.Так, в Великобритании на национальный капитал приходится 55%, на зарубежный- 45%, в Финляндии - 86,9 и 13,1% соответственно, в России - 0 и 100%. Если проанализировать, кто инвестирует в венчурные фонды Европы иРоссии, то мы увидим, что это совершенно разные инвесторы (см. табл. 1). Таблица 1 Распределение венчурного капитала по составу инвесторов (в %)|ЕС |Россия ||Банки |27 |ЕБРР |72 ||Пенсионные фонды |24 |Агентства американского|27 || | |правительства | ||Корпоративные инвесторы |10 | | ||Страховые компании |9 | | ||Реинвестирование прибыли|9 | | ||Физические лица |8 | | ||Правительственные |5 | | ||агенства | | | ||Другие |8 |Другие |1 | В России реально существуют два основных инвестора - ЕБРР иПравительство США. В странах ЕС более 50 % инвестиций в венчурные фондыпоступает из банков и пенсионных фондов; далее идут страховые компании,крупные компании, частные лица и государственные органы. В России же пенсионным фондам юридически разрешено инвестироватьтолько в недвижимость, банковские депозиты, акции квотируемых предприятий,государственные ценные бумаги. Венчурные фонды не входят в этот перечень. Всвязи с исчезновением или сокращением многих финансовых рынков, страховыекомпании и банки испытывают в последнее время давление свободных денежныхсредств, но относятся к прямым инвестициям через венчурные фонды с большойосторожностью, так как венчурное инвестирование в России еще не получилоширокой известности и практического распространения, а механизмы егореализации юридически не разработаны. Таким образом, меры государственнойподдержки венчурного инвестирования должны быть направлены насовершенствование законодательной базы, которая позволила бы широкому кругуроссийских инвесторов осуществлять прямые инвестиции и определяла механизмих реализации. Другая группа мер должна стимулировать (в т.ч. и путемналоговых льгот) прямые инвестиции в отрасли, в развитии которыхзаинтересовано правительство РФ. В становлении венчурной индустрии в любой стране огромную роль играетразвитие малых и средних предприятий. Венчурные капиталисты в России ратуютза стимулирование малого предпринимательства не потому, что находятся подсильным впечатлением от работы 2-го Всероссийского съезда представителеймалых предприятий, и не потому, что предпочитают ларьково-челночный бизнесКировскому заводу или «Светлане», а потому, что этот тип бизнесаориентирован на достижение максимального результата, инициативен, у негоесть чувство рынка. Если роль малого предпринимательства понимаетсяправительством правильно и ему будут созданы мало-мальски сносные условиясуществования, то потенциал развития малых компаний очень велик и вотносительно короткие сроки эти компании могут стать крупными. Венчурные капиталисты ратуют за создание благоприятных условий маломубизнесу потому, что именно этот тип бизнеса может увеличивать свои оборотыв десятки и сотни раз, значительно эффективнее использует достижения научно-технического прогресса, агрессивен в своей экспортной политике. Кроме того,на совершенствование своих изделий и технологий (т.е. НИОКР) малые компаниитратят относительно своего оборота примерно в 6 раз больше, чем крупныепредприятия. Таким образом, для венчурного инвестора именно малые и средниепредприятия являются идеальными объектами инвестирования, т. к. ростстоимости этих компаний, а значит и заработки инвесторов адекватны томуриску, который инвестор на себя принимает. С другой стороны, государство от успешного развития малого бизнесаполучает стабильно высокий уровень занятости, стабильные налоговыепоступления, выравнивание уровня жизни различных слоев населения. Последнееособенно важно для России, где неравенство в доходах различных социальныхслоев уже достигло показателей наименее благополучных стран ЛатинскойАмерики. Кроме того, стабильное развитие малого бизнеса привлечет к этойсфере внимание зарубежного и российского инвестора, который уже сейчаспредпочитает в России прямые инвестиции всем другим. В России уровень развития малых и средних предприятий (МСП)значительно ниже, чем в США, Японии и Европе. Таблица 2|Страна |Количеств|Количеств|Занято |Доля МСП в || |о |о |на | || |МСП |МСП на |МСП |общей || | | | |числен- || |(тыс.) |1000 |(млн |ности || | | |чел.) |занятых, || | |жителей | |% ||Страны |15770 |45 |68 |72 ||ЕС | | | | ||США |19300 |74.2 |70,2 |54 ||Япония |6450 |49,6 |39,5 |78 ||Россия |844 |5,65 |8,3 |10 | Источник: Ресурсный Центр малого предпринимательства, 1998. Более того, в последние годы наблюдается ухудшение положения в маломпредпринимательстве. Таблица 3 Состояние малого бизнеса в России| |1994г|1995г|1996г|1997 |Июль || |. |. |. |г. |1998 || | | | | |г. ||Число МСП (тыс.) |870 |877 |828 |850 |871 ||Занятость (тыс. |15,15|13,87|8,621|8,639|6,186||чел.) |6 |1 | | | ||Среднестатистическ|16,9 |15,8 |10,4 |10,2 |7,1 ||ая численность | | | | | ||работников на одно| | | | | ||МСП | | | | | | Источник: Росстатагентство, 1998. Эти цифры говорят прежде всего о том, что снижается средняячисленность работающих на одном предприятии, вместо динамичного развитияпредприятий наблюдается их стагнация. Возможно и такое объяснение - уходмалого бизнеса в теневую экономику. По данными Российского независимогоинститута социальных и национальных проблем, на предприятиях малого бизнесареальная занятость выше, чем официально зафиксировано, на 70%, реальныйфонд заработной платы выше на 90%, оборот занижен на 70%. До 50% МСП неимеют государственной регистрации. По существующей системе налогообложениямалые предприятия не доплачивают в бюджет 60 % - 70 % от сумм, которые онидолжны платить. В чем причина такого положения малого бизнеса, от которого страдает занятость, бюджет, уровень прикладных разработок и внедрения ? Даже теми небольшими льготами, которые предоставлены государством МСП,многие из них не могут воспользоваться из-за различия в формальныхопределениях МСП, которые существуют в странах ЕС и России. Отличаются дажепринципы, заложенные в эти определения. В странах ЕС для отнесения компаниик числу малых и средних необходимо удовлетворять 4 параметрам: > занятость (обычно до 250 - 500 человек); > оборот до 75 млн Евро; > основные фонды не превышают 40 млн Евро; > в собственности крупного предприятия (КП) не более 33 % капитала МП. В России таких требований только два: > занятость (максимум от 30 до 100 чел. в зависимости от направления деятельности, включая совместителей), > структура акционерного капитала ( более 25 % совокупного акционерного капитала не должно принадлежать крупному предприятию). Имеющиеся ограничения по числу сотрудников в определении малыхпредприятий заставляют руководителей компаний либо усложнять структурупредприятия, деля его на несколько компаний, либо извращать официальнуюотчетность. И то, и другое не способствует получению инвестиций. Второетребование приводит к тому, что малые предприятия после полученияинвестиций моментально не могут рассматриваться как малые. Излишнее бюрократическое давление ощущает на себе весь российскийбизнес. Однако, если Газпром или Лукойл его выдерживают, то малоепредприятие просто погибает под напором 32 организаций, которые наосновании своих внутриведомственных инструкций могут закрыть любое МП. Еслипредприятие проверяется одним из контролирующих органов раз в три года, тос учетом числа проверяющих это означает, что фирму проверяют ежемесячно.Частые проверки не столько улучшают положение вещей, сколько являютсядополнительным источником дохода для бюрократии разных уровней и ведомств. Зарегистрировать предприятие тоже проблема, особенно, если в нем естьиностранные инвестиции. В странах ЕС это занимает дни, в России - месяцы. [pic] При этом срок регистрации зависит не от российского законодательства,а только от произвола чиновников (в основном на местах). Налогообложение -ключевой вопрос регулирования предпринимательской активности обществагосударством. В конце 20-х годов Советское правительство побороло НЭП оченьпросто и почти одними экономическими методами - налоги были увеличены до 34% дохода. Зарубежный опыт показывает, что налог, составляющий 40 % доходакомпании, тормозит развитие бизнеса. Также общеизвестно, что налоговыеставки в 50 % и выше приводят к "эффекту Лаффера" - резкому сокращениюналоговых поступлений в бюджет. Поэтому налоговых ставок, превышающих 30 %,нигде в мире нет. У нас законопослушные предприниматели платят более 60 %. Еще один аспект негативного вмешательства государства в дела компаний- это ряд положений Постановления Правительства РФ от 5.08.92 №552"Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ,услуг) и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых приналогообложении". Три основополагающих вида затрат компании, которые витоге приводят к улучшению продукции и способствуют широкому внедрению нарынке: НИОКР, закупка нового оборудования, расходы по продвижению товара нарынок - не могут быть отнесены на себестоимость продукции. Более того, до сих пор действует положение "О единых нормахамортизационных отчислений на полное восстановление основных фондовнародного хозяйства СССР" от 22.10.90, в соответствии с которымперсональный компьютер, например, может быть полностью самортизирован за 8(!) лет. Венчурные инвесторы преимущественно инвестируют в молодыебыстрорастущие малые и средние компании. При этом каждое инвестированиесопряжено с получением разрешения от Антимонопольного комитета, чтовызывает недоумение, т. к. приобретение акций компании даже с оборотом 10-15 млн долларов США никоим образом не ограничивает конкуренцию в отрасли ине может создать предпосылки для монополизации какого-либо сегментароссийской экономики. С другой стороны, Министерство антимонопольной политики и поддержкипредпринимательства вопиюще халатно относится к серьезнейшим нарушениямравных условий конкуренции - основного правила развития рынка. Преждевсего, это невыполнение закона о банкротстве - вместо закрытия неэффективнодействующих предприятий и оказания содействия молодым и работоспособнымструктурам, крупным «советским» предприятиям постоянно оказывается помощь -скрытая в виде налоговых послаблений и снижения цен на энергоносители илиявная в виде финансовых вливаний. Это приводит к тому, что потенциальноэффективные производства, которые исправно пополняют бюджет и за все платятпо рыночным ценам, не только не могут развиваться, но иногда погибают, т.к. они не в состоянии конкурировать с предприятиями, которые не платятналоги, имеют ценовые льготы и значительно устойчивее к бюрократическомупрессу. Другая сторона этой проблемы - государственные заказы, доступ ккоторым фактически закрыт для МСП. Тендеры по госзаказам проводятсянедобросовестно: либо информация о них недоступна, либо результаты тендеразаранее предопределены. Отсутствие равных условий конкуренции - еще один внешний тормоз для развития венчурной индустрии в России. Более того, Россия могла бы увеличить производительность труда более, чем в 3 раза только за счет устранения неравных условий конкуренции. Итак очевидна необходимость изменения формального определения малогопредприятия в РФ. Государственные органы должны оказывать поддержку нетолько и не столько микрокомпаниям, сколько тем предприятиям, которыепродемонстрировали потенциал роста, могут обеспечить дополнительнуюзанятость, внедрение результатов НИОКР и увеличить налоговые поступления вбюджет. Меры государственной поддержки должны содержать действия, направленныена: 1. ограничение бюрократического вмешательства в работу компаний (в т.ч. и в учетную политику); 2. снижение налогового бремени; 3. фискальная политика должна быть ориентирована на стимулирование и развитие бизнеса; 4. предоставление равных прав с крупными предприятиями в борьбе за государственные заказы (в т.ч. и в области НИОКР); 5. принципиальное ограничение государственных дотаций предприятиям, которые не в состоянии приспособиться к требованиям рыночных условий. Наконец, о проблеме ликвидности инвестиций. Любое дело должно иметьначало, продолжение и быть завершено. Для венчурной индустрии завершениедела - это реализация инвестиции, т.е. продажа акций, принадлежащих фонду,последующему инвестору. обоснование венчурного инвестирования Процесс формирования венчурного фонда носит название «сбор средств».Специализация на рынке капитала потребовала появления профессионалов,специализирующихся на управлении деньгами, им не принадлежащими. Дляпринятия инвесторами решения об инвестиции в какой-либо венчурный фонд онихотели бы получить ответ на следующий вопрос: почему имеет смысл вкладыватьденьги именно в данный фонд. (Предполагается, что эти люди не испытываютнедостатка в предложениях подобного рода.) Чтобы обеспечить их подробнойинформацией, учредители фондов на начальном этапе выпускают меморандум, гдеподробно описаны цели и задачи фонда, специфические условия его организациии предпочтения. В качестве примера приведены выдержки из меморандума РоссийскогоТехнологического Фонда 1994 года, выпущенного в период сбора средств. Для чего инвестировать в Россию? Россия - это развитая страна с многочисленным, образованным населениеми значительным научным потенциалом. Она располагает всем необходимым, чтобыпревратиться в крупнейший рынок сбыта технологичных продуктов,соответствующих мировым стандартам, а также стать крупным разработчикомновых технологий. Население России составляет 150 миллионов человек, из которых болееполовины имеют законченное среднее образование. Уровень неграмотности -один из самых низких в мире (меньше, чем, например, в США). Многие из ученых с мировым именем, математики, физики и химики -русские по происхождению (Павлов, Вернадский, Курчатов, Черенков, Ландау,Сахаров, Иоффе, Лебедев и др.) Русская литература, музыка и искусство имеютбогатые культурные традиции и признаны во всем мире. Территория России во много раз больше территории Западной Европы ивмещает громадные природные богатства. Россия располагает огромнымизапасами нефти, угля, газа, минералов, металлов и древесины. Она являетсясамым крупным поставщиком металлических ископаемых, а по запасам никелязанимает первое место в мире. По оценкам экспертов, объем топливных запасовв России сегодня составляет 25% от мирового уровня. Несмотря на то, что покупательная способность населения сегодняограничена, небольшая, но все более увеличивающаяся часть населениястановится богаче, даже по западным меркам. Россия стала одним изкрупнейших импортеров роскошных моделей западных автомобилей. Емкость внутреннего рынка в настоящее время довольно значительна иимеет тенденцию к расширению, по мере улучшения уровня жизни. Российское правительство полностью отдает себе отчет в том, что успехэкономических преобразований в значительной степени зависит от способностистраны заменить огромных промышленных монстров небольшими коммерческимипредприятиями.Почему технология? В бывшем Советском Союзе технологиям, в особенности их военным икосмическим применениям, уделялось самое пристальное внимание. Именно вэтих отраслях было сконцентрировано большинство материальных и человеческихресурсов. На финансирование исследований и разработок в Советском Союзеисторически направлялось до 15% мировых затрат на аналогичные цели. 4миллиона человек работали в советских научно-исследовательских институтах,более 80% от их числа - в России. Достижения российских организаций в разработке технических решений дляЗапада были несомненными на протяжении десятилетий. Лазеры и искусственныеспутники - изобретения российской науки первыми нашли свое коммерческоеприменение на Западе. В области авиастроения преимущества советских вертолетов,истребителей, транспортных самолетов и ракет, таких как Скад, очень хорошоизвестны. В сфере космических технологий - запуск и автоматическая посадкакосмического корабля «Буран» и полет «Лунохода» были бы невозможны, безналичия высокоразвитых и интегрированных технологических решений в самыхразных областях электроники и инженерии. Русские - превосходные компьютерные специалисты. «Тетрис», одна изсамых кассовых игр Nintendo, была полностью написана в России. Российскиетехнологические ресурсы, однако, не были широко представлены в гражданскихотраслях. К примеру, несмотря на то, что телеметрия советских космическихаппаратов была очень высокого качества, существующие гражданскиетелекоммуникационные системы являлись явно отсталыми. Основной причиной такого существенного разрыва являлась команднаясистема экономики, рассматривавшая большинство научных достижений каксекретную информацию. Эта же система не поощряла, а напротив, зачастуюпросто запрещала предприятиям свободно конкурировать на рынке. В закрытойэкономической системе практически отсутствовал импорт и существовал лишьограниченный экспорт товаров, не имеющих отношения к вооружению. Более того, гражданское использование технологий чрезвычайно страдалоот недостатка финансирования, поскольку львиная доля направлялась навоенные нужды. Сегодня деятельность научно-исследовательских институтов не являетсяболее закрытой, а обмен информацией внутри России и между российскими изападными научными центрами свободен. При этом, централизованноефинансирование научных исследований практически приостановилось, врезультате чего научно-исследовательские институты вынуждены заниматьсякоммерческой деятельностью, продвигая свои разработки на рынок и вступая вконкуренцию друг с другом. Результаты работы этих институтов и услугиведущих специалистов сегодня доступны для коммерческого использования. Уровень технического образования населения России очень высок.Количество квалифицированных инженеров, например, составляет 1.5 млн.человек, в два раза выше, чем в США. Таким образом, квалифицированные кадрымогут быть использованы на всех уровнях производства, при том, что уровеньзаработной платы очень низкий (в среднем $100 в месяц). заключение Рисковый бизнес отнюдь не случайно получил свое название. Его отличаетнеустойчивость, ненадежность положения. «Смертность» рисковых организацийочень высока. Из 250 рисковых фирм, основанных в США еще в 60-х годах,«выжили» лишь около трети, 32% были поглощены крупными корпорациями, 37%обанкротились. И лишь единицы превратились в крупных продуцентов высокихтехнологий, подобно “Xerox”, “Intel”, “Apple Computer”. Однако отдачаоставшихся «живых» фирм настолько велика, как с точки зрения прибыли, так источки зрения совершенствования производства, что делает такую практикуцелесообразной. Значимость рисковых предприятий и том, что они стимулируютконкуренцию, подталкивает крупные фирмы к инновационной деятельности. Так,специалисты считают, что гораздо больший вклад “Apple Computer”( возникшегокак рисковое предприятие) в экономику США состоял не в создании ипроизводстве персонального компьютера, а в том, что это предприятиепобудило электронного гиганта “IBM” к поискам новых технологий исовершенствованию своей организационной структуры, способствовавшихповышению конкурентоспособности его продукции. В заключение подчеркну следующую мысль: главное - это непредоставление льгот венчурным или другим инвесторам, а улучшение условийфункционирования бизнеса вообще.

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconКонтрольная работа по дисциплине: Маркетинг на тему: Управление маркетинговой...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconДипломная работа на тему: Управление промышленной фирмой: социально-экономические аспекты
Целью данного исследования является знакомство с общепризнанной в мирепрактикой управления промышленной фирмой и рассмотрение ее...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconДипломная работа на тему: Управление промышленной фирмой: социально-экономические аспекты
Целью данного исследования является знакомство с общепризнанной в мире практикой управления промышленной фирмой и рассмотрение ее...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconРеферат по дисциплине "Управление Персоналом" на тему: "Организация работ на фирме"
В зависимости от величины и направленности деятельности фирмы она может иметь различную структуру, но в любом случае будет представлять...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconРеферат По дисциплине «Менеджмент» На тему: «Управление конфликтами»

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconРеферат По дисциплине: «Управление персоналом» На тему: «рекрутинг»

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconРеферат по дисциплине «Управление качеством» на тему: «Особенности...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconРеферат по дисциплине «Управление персоналом» на тему: «Проектирование...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconВенчурные фонды и венчурные инвестиции
Не публичных не котирующихся на фондовом рынке компаний. Венчурными принято называть фонды частного капитала, которые инвестируют...

Реферат по дисциплине «управление фирмой» на тему: «венчурные фирмы» iconПресс-релиз «Юридический бизнес в США. Управление юридической фирмой»
Единственная русскоязычная программа повышения квалификации в области управления и развития юридической фирмы с выдачей международного...


Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


don