Введение введение




НазваниеВведение введение
страница3/5
Дата публикации09.02.2014
Размер0.63 Mb.
ТипРеферат
uchebilka.ru > Финансы > Реферат
1   2   3   4   5


В течение анализируемого периода наблюдается увеличение общей суммы имущества предприятия и источников формирования на 74 844 тыс. руб. или 147,4 %.

Следует отметить, что в 2007 г. по сравнению с 2005 г. Значительно увеличились внеоборотные активы предприятия. Абсолютный прирост составил 30358 тыс. руб. При этом увеличение иммобилизованных активов предприятия произошло главным образом за счет роста долгосрочных финансовых вложений на 29833 тыс. руб. (были приобретены долгосрочные ценные бумаги).

Таким образом, увеличение стоимости имущества предприятия произошло главным образом за счет увеличения суммы запасов и затрат на 39303 тыс.руб. или 185,2%. Существенно повлияло увеличение стоимости иммобилизованных активов на 30358 тыс.руб.

Что касается капитала предприятия, как источника формирования его имущества, то собственный капитал предприятия в 2007 г. по сравнению с 2005 г. снизился на 1984 тыс.руб. или 32,7 %.

Что касается заемного капитала, то в 2007 г. по сравнению с 2005 г. значительно увеличилась сумма краткосрочных кредитов и займов (на 61703 тыс. руб.) Растет кредиторская задолженность предприятия. В 2007 г. по сравнению с 2005 г. она увеличилась на 15125 тыс. руб.

Увеличение заемного капитала свидетельствует о росте финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, что является отрицательным факторов в инвестиционной привлекательности предприятия.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособным, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидным.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Данные анализа ликвидности баланса предприятия представлены в таблице 4.

таблица 4

Оценка ликвидности баланса


Статьи баланса

Условные

обозначения

Значения статей баланса

2005 г.

2006 г.

2007 г.

АКТИВ

1 Наиболее ликвидные активы

А1

204

467

5243

2 Быстро реализуемые активы

А2

28312

32317

28456

3 Медленно реализуемые активы

A3

21219

36940

60522

4 Трудно реализуемые активы

А4

1042

1726

31400

БАЛАНС

50777

71450

125621

ПАССИВ

1 Наиболее срочные обязательства

П1

30061

35390

45186

2 Краткосрочные пассивы

П2

14654

35649

76357

3 Долгосрочные пассивы

ПЗ

0

0

0

4 Постоянные пассивы

П4

6062

411

4078

БАЛАНС

50777

71450

125621

Платежный излишек или недостаток

А1-П1

-29857

-34923

-39943

А2-П2

13658

-3332

-47901

АЗ-ПЗ

21219

36940

60522

А4-П4

-5020

1315

27322


Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

А1>=П1

А2>=П2

АЗ>=ПЗ

А4<=П4

Неравенства 1 и 2 характеризуют текущую ликвидность, а неравенства 3 и 4 -перспективную.

Полученные данные свидетельствуют о том, что неравенство 1 не соблюдено (платежный недостаток в 2005 г. – 29857 тыс. руб., в 2006 г. – 34923 тыс. руб., в 2007 г. – 39943 тыс. руб.), что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться по наиболее срочным обязательствам. Второе неравенство в течение двух последних лет также не выполняется. Третье и четвертое неравенство выполняется, что свидетельствует о достаточности перспективной ликвидности рассматриваемого предприятия. Следует отметить, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные, а перспективная ликвидность текущую.

Показатели ликвидности предприятия характеризуют его способность отвечать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами. Для инвестора эти показатели важны как характеристика риска возможного банкротства предприятия, а следовательно, и принудительной продажи его активов в результате удовлетворения исков кредиторов. В случае же банкротства предприятия кредиторы имеют преимущественное право перед акционерами на получение средств.

Платежеспособность предприятия является внешним проявлением его финансовой устойчивости. Анализируя текущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с целью вложения в него инвестиций, также используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности, представленные в таблице 5.

таблица 5

Коэффициент платежеспособности


Наименование показателя

Оптимальное значение

2005 г.

2006 г.

2007 г.

Абсолютное изменение

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2

0,005

0,007

0,043

0,039

Коэффициент критической ликвидности

0,8

0,638

0,461

0,277

-0,360

Коэффициент текущей ликвидности

2

1,112

0,981

0,775

-0,337


Анализ показывает, что все коэффициенты в течение трех лет ниже установленных критических границ, следовательно, предприятие неплатежеспособно. Этот факт в плане организации инвестиционной деятельности можно рассматривать как повод для перевода капитала из менее ликвидных инструментов в более ликвидные.

Предполагается, что чем больше коэффициент ликвидности, тем надежнее положение предприятия, так как существенное превышение текущих активов над краткосрочной задолженностью, скорее всего, поможет удовлетворить претензии кредиторов, если товарно-материальные запасы будут реализованы на принудительно организованной распродаже имущества, а счета дебиторов востребованы в срочном порядке.

Следует отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности в течение анализируемого периода увеличился. Именно этот показатель позволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая российскими и зарубежными аналитиками, - 0,2. Современные методы управления денежными средствами повлекли за собой уменьшение потребности в денежных средствах, поэтому количественные значения коэффициента абсолютной ликвидности имеют объективную тенденцию к снижению по отношению к нормативу.

Предприятие ООО «Росводоканал» может погасить свои краткосрочные обязательства через платежи с банковских счетов, а также срочную мобилизацию денежных средств посредством продажи оборотных активов на рынке.

Наиболее точно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива. Как известно, между статьями актива и пассива существует тесная связь. Каждая статья актива имеет свои источники формирования.

Как было уже сказано основным источником для обеспечения текущей деятельности и развития предприятия служит собственный капитал.

Важное значение для оценки финансовой устойчивости является определение наличия или отсутствия источников формирования оборотных средств.

Данные для определения наличия источников формирования оборотных средств для предприятия ООО «Росводоканал» представлены в таблице 6.

таблица 6

Абсолютные показатели финансовой устойчивости




Показатель


2005

г.


2006

г.


2007

г.

Абсолютное

изменение

2006 г.

к 2005 г.

2007 г.

к 2006 г.

1) Собственный капитал (СК),

тыс. руб.

6062

411

4078

-5651

3667

2) Внеоборотные активы, (ВА),

тыс. руб.

1042

1726

31400

684

29674

3) Оборотные активы (ОА),

тыс. руб.

49735

69724

94221

19989

24497

4) Собственные оборотные

средства, (СОС), тыс. руб. (п.1-п.2)

5020

-1315

-27322

-6335

-26007

5) Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств (п.4:п.3)

0,10

-0,02

-0,29

0

0

6) Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

0

0

0

0

0

7) Чистые мобильные активы

(п.1 + п. 6) – п.2

5020

-1315

-27322

-6335

-26007

8) Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.

14654

35649

76357

20995

40708

9) Сумма оборотных средств,

формируемых за счет собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов

(п.1 + п. 6+п.8) – п.2

19674

34334

49035

14660

14701


Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости 2006 г. по сравнению с 2005 г. показа, что собственный капитал предприятия уменьшился на 5651 тыс. руб. Наблюдается рост внеоборотных на 684 тыс. руб. и оборотных активов на 19989 тыс. руб. Но при этом собственные оборотные средства предприятия уменьшились на 6335 тыс. руб. Следует отметить, что в 2006 г.величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, это говорит о том что у предприятия не хватает нормальных источников для формирования запасов и затрат, а для этих целей привлекается кредиторская задолженность. При этом предприятие не сохраняет минимально необходимую платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности. Практически отсутствие собственных оборотных средств предприятия выражается в том, что текущие активы полностью формируются за счет заемных источников, при этом краткосрочные обязательства превышают текущие активы, и коэффициент текущей ликвидности снижается ниже минимально допустимой границы, равной 1,0. При этом очевидно, что на формирование запасов и затрат идет не только задолженность поставщикам, но и просроченная задолженность по платежам в бюджетные и внебюджетные фонды, по оплате труда, а также кредиты и займы, не погашенные в срок. Таким образом, предприятие ООО «Росводоканал» поддерживает свое существование за счет неплатежей, а углубление кризисной ситуации закономерно подводит его к грани банкротства.

У ООО «Росводоканал» отсутствуют долгосрочные обязательства, поэтому сумма чистых мобильных активов равна сумме собственных оборотных средств. Все это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, т.е. имеется необходимость в реструктуризации капитала предприятия, а также оптимизации структуры активов с целью повышения их ликвидности.

В 2007 г. по сравнению с 2006 г. собственный капитал предприятия увеличился на 3667 тыс. руб., что связано с ростом прибыли предприятия. Благоприятное прогнозирование роста чистой прибыли предприятия позволит повысить инвестиционную активность предприятия в плановом периоде.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что у предприятия финансовое положение неустойчивое, в 2006 г. предкризисное, но с целью определения точного типа финансовой устойчивости отчетного периода необходимо оценить обеспеченность запасов и затрат соответствующими источниками определенных в таблице 7.


таблица 7

Определение обеспеченности запасов и затрат соответствующими источниками



Показатель

2005 г.

2006 г.

2007 г.

Абсолютное

изменение

2006 г.

к

2005 г.

2007 г.

к

2006 г.

Излишек или недостаток собственных оборотных средств

-16199

-38255

-87844

-22056

-49589

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

0

0

0

0

0

Излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат

-503

-880

19913

-377

20793


В 2005 и 2006 г. финансовое положение предприятия было неустойчивым (предкризисным), т.к. выявлен недостаток источников формирования запасов и затрат. В 2007 г. предприятию удалось повысить финансовую устойчивость до нормального уровня, что означает недостаток постоянного капитала (собственного оборотного и долгосрочного заемного в части, формирующей чистые мобильные активы) для формирования запасов и затрат, который восполняется привлечением краткосрочных кредитов банка. Таким образом, запасы и затраты предприятия полностью покрываются за счет нормальных источников их формирования, а это уже в достаточной мере гарантирует платежеспособность предприятия и создает благоприятные условия для инвестиционной деятельности.

Относительными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия являются коэффициенты финансовой устойчивости представленные в таблице 8, которые подтверждают динамику, выявленную при анализе абсолютных показателей финансового состояния.

таблица 8

Коэффициенты финансовой устойчивости



Показатели


Оптимальное значение


2005 г.


2006

г.


2007

г.

Абсолютное

изменение

2006 к 2005

2007 к 2006

Коэффициент автономии

0,5-0,6

0,119

0,006

0,032

-0,114

0,027

Коэффициент концентрации привлеченных средств (коэффициент финансовой устойчивости)

0,75-0,9

0,119

0,006

0,032

-0,114

0,027

Соотношение заемных и собственных средств

0,4-0,5

7,376

172,844

29,805

165,468

-143,040

Соотношение текущих активов и внеоборотных активов

Кти > Кзс

47,730

40,396

3,001

-7,334

-37,396

Коэффициент маневренности собственного капитала

Кмс > 0,3

0,828

-3,200

-6,700

-4,028

-3,500

Коэффициент иммобилизации собственного капитала

Кис >0,7

0,021

0,024

0,250

0,004

0,226

Коэффициент обеспеченности СОС

0,3-0,5

0,101

-0,019

-0,290

-0,120

-0,271

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками

0,6-0,8

0,237

-0,036

-0,451

-0,272

-0,416


В течение всего анализируемого периода коэффициент автономии ниже нормального значения 0,5-0,6. Предприятие зависимо от внешних кредиторов. Коэффициент финансовой устойчивости, показывает, что доля в валюте баланса источников, которыми предприятие может устойчиво пользоваться длительное время, т.е. доля постоянного капитала очень мала. Соотношение заемных и собственных средств выше нормального значения и больше 1. Но при этом следует отметить, что в связи со спецификой деятельности данного предприятия и довольно высокой оборачиваемостью активов можно допустить, что данный коэффициент выше 1. При этом следует отметить снижение зависимости предприятия от внешних кредиторов, что связано с ростом величины собственного капитала предприятия.

Соотношение текущих активов и внеоборотных активов больше 1 и это объясняется тем, что данное предприятие работает на арендованных площадях. Но при этом обязательное условие, что данные коэффициент должен быть больше соотношения заемных и собственных средств не выполняется.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что у предприятия отсутствуем мобильный капитал.

Коэффициент иммобилизации собственного капитала ниже критической границы 0,7.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно ниже рекомендуемого значения 0,3 и критического 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования ниже нормального значения.

По результатам анализа коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия нестабильно и неустойчиво, несмотря на то, что при определении типа финансовой устойчивости в 2007 г. она получилась нормальной.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости позволяет сделать вывод о необходимости оптимизации структуры баланса предприятия, в том числе за счет увеличения доли наиболее ликвидных активов, а также увеличения доли собственного оборотного капитала. Следует отметить, что увеличение собственного капитала предприятия возможно за счет увеличения доли доходов от финансовых вложений, которые практикуются в настоящее время на ООО «Росводоканал»». Следовательно, одним из направлений инвестиционной деятельности предприятия может быть оптимизация состава и структуры долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений предприятия. Устойчивое финансовое положение предприятия, как важный фактор при оценке инвестиционной привлекательности предприятия зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Показатели деловой активности предприятия в комплексе дают характеристику оборачиваемости оборотных средств. Результаты расчетов показателей деловой активности предприятия ООО «Росводоканал» в таблице 9.

таблица 9

Показатели деловой активности


Показатели

Значение показателей

Изменение 2007г. к 2005 г.

2005г.

2006г.

2007г.

абсолютное

Относительное,

%

1 Коэффициент оборачиваемости капитала, К>=2.5

3,5

3,7

2,6

-0,9

-26,8%

2 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

3,6

3, 8

3,1

-0,5

-13,9%

3 Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов

6,9

6,7

4,3

-2,6

-37,7%

4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

6,3

7,4

8,3

2,0

32,3%

5 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

5,9

6,9

6,3

0,3

5,9%

6 Период оборота капитала предприятия, дни

103,9

98,9

142,0

38,1

36,7%

7 Период оборота оборотных активов, дни

101,7

96,7

118,1

16,4

16,1%

8 Период оборота товарно-материальных запасов, дни

52,3

54,2

83,9

31,6

60,5%

9 Период оборота дебиторской задолженности, дни

57,9

49,1

43,8

-14,1

-24,4%

10 Период оборота кредиторской задолженности, дни

61,5

53,0

58,0

-3,4

-5,6%


В 2007 г. по сравнению с 2005 г. наблюдается снижение скорости обращения капитала на 26,8% и активов предприятия на 13,9%. При этом, следует отметить увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 32,3%, кредиторской на 5,9%.

В целом деловая активность предприятия высокая, при этом высокая оборачиваемость ресурсов предприятия позволяет экономить дополнительные вложения на текущие операции и высвобождает средства для инвестиционной деятельности.

Используя некоторые из рассчитанных коэффициентов, можно дать обобщающую характеристику финансового положения предприятия с помощью интегрального показателя, приведенного в таблице 10.

За отчетный период величина интегрального показателя составила 0,7, что ниже нормального уровня, который равен 1. Это позволяет оценить финансовое состояние предприятия в целом как неустойчивое.

Таким образом, по результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно сделать следующий вывод. Деятельность предприятия в целом рентабельна. Предприятие эффективно использует имеющиеся ресурсы. При этом эффективность использования основных средств и оборотных активов снизилась. Анализ финансового состояния предприятия показал, что оно неплатежеспособно. В 2007 г. предкризисная финансовая устойчивость восстановлена до нормальной. Деловая активность снижается, но это не остановило рост рентабельности. Общее финансовое положение предприятия можно оценить как нестабильное.
таблица 10

Интегральные показатели финансового состояния предприятия


Показатели

Норматив

Значение показателей по годам

Изменение

2007г. к 2005г.


2005г.


2006г.


2007г.

Абсолютное

Относительное

1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами


К1>=0.1


0,1


-0,02


0,3


-0,4


-387,3

2 Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)


1<=К2<=2


1,1


0,98


0,8


-0,3


-30,3

3 Интенсивность оборота капитала предприятия


К3>=2.5

3,5

3,7

2,6


-0,9


-26,8

4 Эффективность управления предприятием


К4>=0.44

0,02

0,03

0,1


0,1


314,8

5 Рентабельность собственного капитала


К5>=0.2

0,1

6,0

1,0


0,9


759,2

6 Интегральный показатель финансового состояния предприятия 2*К1+0,1*К2+0,08*КЗ +0,45*К4+К5


К>=1


0,7


6,3


0,7


0,02


2,5


Результаты, полученные при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, с целью оценки инвестиционной привлекательности показали, что у предприятия ООО «Росводоканал» имеется необходимость в оптимизации структуры баланса предприятия и одним из средств изменения состава и структуры активов и капитала предприятия следует использовать инструменты инвестиционной деятельности.

1.3 Инвестиционная деятельность предприятия

Управлением инвестиционной деятельностью на предприятии ООО «Росводоканал» занимается генеральный директор. Основные его функциональные обязанности в данном разделе управления предприятием включают:

1. Исследование внешней среды и прогнозирование деловой ситуации на рынке инвестиционных товаров (правовые условия инвестирования в разрезе форм инвестиций, налоговая среда, анализ текущего состояния рынка и прогноз на будущее в разрезе его сегментов).

2. Разработку стратегических направлений деятельности предприятия, исходя из которых формируют систему целей инвестирования на ближайшую перспективу (год).

3. Определение стратегии формирования инвестиционных ресурсов для реализации выбранной стратегии. Такими финансовыми ресурсами могут быть как собственные, так и привлеченные средства или их сочетание.

4. Поиск и оценку инвестиционной привлекательности отдельных проектов и отбор наиболее эффективных из них по критериям доходности и безопасности для инвестора.

5. Оценку инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее привлекательных из них для включения в фондовый портфель (акций компаний нефтегазового комплекса, энергетики, связи и др).

6. Формирование инвестиционного портфеля и его оценку по показателям доходности, риска и ликвидности. Расчет ведется по каждому реальному проекту или финансовому инструменту. Сформированный инвестиционный портфель можно рассматривать как реализуемую в текущем периоде совокупность целевых программ, утверждаемых руководством предприятия.

7. Планирование и оперативное управление отдельными инвестиционными программами и проектами: разработка календарных планов и бюджетов их реализации. Необходимым условием успешного осуществления проектов является мониторинг, т.е. оперативный анализ и контроль их реализации.

8. Подготовку решений о своевременном выходе из неэффективных проектов или продаже отдельных финансовых инструментов и реинвестировании высвобождаемого капитала. Если фактическая эффективность проектов окажется ниже расчетной, то принимают решение о закрытии таких проектов и определяют форму такого закрытия.

Только после этого производится корректировка инвестиционного портфеля путем подбора других инвестиционных проектов или финансовых инструментов, в которые реинвестируют высвобождаемый капитал.

Структурно финансовые вложения отражены в таблице 11.

таблица 11

Финансовые вложения ООО «Росводоканал»




Вид

Эмитент

Сумма, тыс. руб.

Доля, %

1

Акция

ОАО «Сибур Холдинг»

20741,1070

65,22

2

Вексель

ОАО «Вымпелтелеком»

3789,9800

11,92

3

Вексель

ОАО «Гидромаш»

3669,4055

11,54

4

Вексель

ООО «Новатэк полимер»

3599,4269

11,32

5

Итог




31799,919

100,00


Анализ данного портфеля позволяет классифицировать его как портфель консервативного роста. Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени, он нацелен на сохранение капитала.

На предприятии преобладает пассивное управление финансовыми вложениями. Периодически для оценки стоимости портфеля производится мониторинг активов.

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных инвестиций: приобретение векселей ОАО «Вымпелтелеком» в размере 3600,00 тыс.руб.; приобретение векселей ОАО «Гидромаш» в размере 3570,00 тыс.руб.; приобретение векселей ООО «Новатэк полимер» в размере 3570,00 тыс.руб.; сумма балансовой стоимости акций в размере 20741,107 тыс. руб. Итого, величина потенциальных убытков составляет 31481,107 тыс.руб.

Размещения средств на депозитных или иных счетах в банках и иных кредитных организациях, лицензии которых были приостановлены либо отозваны, не было.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска (таблица 12).

Таблица 12

Эффективность финансовых вложений


Эмитент

Исходные вложения, тыс. руб.

Актуальная стоимость, тыс. руб.

Прирост, тыс. руб.

Прирост, %

Доля прироста, %

ОАО

«Сибур Холдинг»

19856,05

20741,107

885,057

4,46%

73,52%

ОАО

«Вымпелтелеком»

3600

3789,98

189,98

5,28%

15,78%

ОАО

«Гидромаш»

3570

3669,4055

99,4055

2,78%

8,26%

ООО

«Новатэк полимер»

3570

3599,4269

29,4269

0,82%

2,44%

Итог

30596,05

31799,919

1203,869

3,93%

100,00%


Как видно, доля акций достаточно высока и приносит наибольший доход в составе финансовых вложений. Акции при доле актуальной стоимости в 65,22% приносят 73,52% прироста стоимости пакета инвестиций при абсолютной доходности инструмента в 4,46%. Вексельные инструменты при практически равных долях (11,32-11,92%) имеют существенные различия в доходности:

- ОАО «Вымпелтелеком» - 5,28%, при доле в общем приросте 15,78%,

- ОАО «Гидромаш» - 2,78%, при доле в общем приросте 8,26%,

- ООО «Новатэк полимер» - 0,82% при доле в общем приросте 2,44%.

Акции ОАО «Сибур Холдинг» в составе инвестиционного портфеля приносили дивиденды, которые выплачиваются по результатам общего собрания акционеров (таблица 13).

Таблица 13

Дивиденды по акциям ОАО «Сибур Холдинг»


Год

Дата закрытия реестра

Дивиденды

на 1 акцию, руб.

Количество акций,

шт.

Сумма выплат, тыс. руб.

2006

11.05.2007

44

10000

440

2005

11.05.2006

33

10000

330

Итого

770


Таким образом, общий доход по акциям ОАО «Сибур Холдинг» составил 885+770=1655 тыс. руб. или 7,98%. Данный показатель является самым существенным в инвестиционном пакете. Итоговая эффективность финансовых вложений отражена в таблице 14.

Анализ общей эффективности пакета инвестиций можно увязать с принятыми нормами доходности:

- ставка рефинансирования ЦБ – 10,25%,

- установленные темпы инфляции – 8,5% (прогноз аналитиков 10,5%).

Имея общую эффективность инвестиционного портфеля в 6,21%, предприятие теряет по отношению к рынку по 3-4% в год, инвестированные средства обесцениваются, и цели инвестирования не достигаются.

Таблица 14

Эффективность финансовых вложений


Эмитент

Исходные вложения, тыс. руб.

Актуальная стоимость, тыс. руб.

Прирост, тыс. руб.

Выплаты по ЦБ, тыс. руб.

Прирост, %

ОАО

«Сибур Холдинг»

19856,05

20741,107

885,057

770,000

7,98%

ОАО

«Ростелеком»

3600,00

3789,980

189,980

-

5,28%

ОАО

«Гидромаш»

3570,00

3669,4055

99,4055

-

2,78%

ООО

«Новатэк полимер»

3570,00

3599,4269

29,4269

-

0,82%

Итог

30596,05

31799,919

1203,869

770,000

6,21%


Таким образом, эффективность использования портфеля инвестиций недостаточно высока, чтобы использование капитала покрывало темпы инфляции, установленные правительством РФ. Таким образом, для предприятия актуально изменение механизма управления инвестиционным портфелем.
Глава 2. Совершенствование управлением инвестиционной деятельностью ООО «РОСВОДОКАНАЛ»
2.1 Разработка мероприятий по совершенствованию

инвестиционной стратегии
Совершенствование инвестиционной стратегии ООО «Росводоканал» должно учитывать текущее состояние рынка ценных бумаг. Последствия мирового финансового кризиса оказали влияние и на Российский рынок ценных бумаг, который стал падать в след за падением на мировых финансовых площадках. По состоянию на 22.09.2008 года индекс РТС на открытие составил 1295,83 пункта, а на закрытие составил 1309,5 пунктов. 7.10.2008 года индекс РТС открылся с большим падением, его значение составило 866,39 пунктов, в последствии индекс с переменным успехом падал до конца октября 2008 года, таблица 2.1.

Таблица 2.1

Динамика индекса РТС с 22.09.2008 по 17.12.2008

Дата

Открытие

Максим.

Миним.

Закрытие

Объем торгов*, USD

Рыночная капитализация, USD

22.09.2008

1 295,83

1 327,39

1 295,83

1 309,50

22 350 597

118 251 360 383

07.10.2008

866,39

900,76

825,03

858,16

6 127 426

77 493 817 572

08.10.2008

854,94

854,94

759,4

761,63

1 994 413

68 777 373 549

09.10.2008

765,9

864,29

765,9

844,75

11 538 722

76 282 626 266

13.10.2008

843,81

843,81

789,15

791,2

13 347 050

71 447 175 504

14.10.2008

800,56

871,33

800,56

869,51

10 489 789

78 519 280 578

15.10.2008

869,61

869,61

787,34

788,98

7 254 627

71 246 972 468

16.10.2008

787,54

787,54

706,87

713,9

14 135 697

64 466 911 346

17.10.2008

714,32

731,82

667,62

667,62

7 067 552

60 287 370 750

20.10.2008

667,76

721,5

667,76

700,41

6 859 650

63 249 104 906

21.10.2008

704,8

734,6

704,8

717,18

7 593 268

64 763 355 877

16.12.2008

689,17

691,47

683,64

687,94

7 143 944

60 695 996 037

17.12.2008

688,02

703,37

688,02

699,86

6 476 024

61 747 632 423

По состоянию на17.12.2008 года индекс РТС закрывается при значении 699,86 пунктов.

Несмотря на значительное падение РТС в последние 3 месяца, динамика рынка свидетельствует о его медленном росте, что для инвестиционной стратегии ООО «Росводоканал» должно оказать решающее влияние, рис. 2.1.

1   2   3   4   5

Похожие:

Введение введение iconВведение Введение в проблему человеко-машинного взаимодействия
Человек: информационные каналы, память, мышление и принятие решений, психология

Введение введение iconРеферат скачан с сайта allreferat wow ua Создание предприятия в рыночной...

Введение введение iconСодержание введение 3 заключение 6 библиография 8 приложение 1 12 введение
Использование информационных технологий и проблемы автоматизации процессов управления ифнс россии

Введение введение iconВведение в конфигурирование в системе «1С: предприятие 1». Основные объекты введение
Печатные формы; подчиненные справочники. Форма, содержащая списки элементов двух справочников

Введение введение iconМ. К. Буза Введение в архитектуру
Б90        Введение в архитектуру компьютеров: Учеб пособие. – Мн.: Бгу, 1999. – 253 с

Введение введение iconВведение 1 введение
Создание современной концепции социальной защиты населения, разработка ее принципов и форм, механизмов реализации является одной...

Введение введение iconКонтрольная работа по дисциплине “Введение в социологию” Система...

Введение введение iconВведение 2 заключение 2 введение
Доверительность этих отношений должна подкрепляться возможностью для всех участников сделок получать и использовать финансовую информацию....

Введение введение iconКонтрольная работа по дисциплине "Введение в философию" Учение Платона...

Введение введение iconЛитература введение представления о новой проблематике плохо вяжутся...
Оглавление введение Социологический актуализм и концепция материалистического понимания истории

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


<