Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России»




Скачать 356.22 Kb.
НазваниеКурсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России»
Дата публикации04.03.2014
Размер356.22 Kb.
ТипКурсовая
uchebilka.ru > Экономика > Курсовая
Реферат скачан с сайта allreferat.wow.ua


Проблемы привлечений иностранных инвестиций

Министерство образования Российской Федерации Череповецкий Государственный Университет Инженерно экономический институт Кафедра экономической теории КУРСОВАЯ РАБОТА По дисциплине: «Экономическая теория » На тему: « Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России » Студентки группы ВЭУ-31 Евдокимовой Екатерины Александровны Научный руководитель к.э.н., доцент Киселева Анна Викторовна Череповец, 2002 С О Д Е Р Ж А Н И ЕВведение 3Глава 11.Определение инвестиций. 1. Экономическое содержание и формы инвестиций. 4 2. Инвестиционная политика предприятий. 13Глава 22.1. Инвестиционный климат в России и препятствия для усиления 18 потока инвестиций.2.2. Инвестиционный рынок: конъюнктура I квартала 2002 года 222.3. Пути и меры по привлечению инвестиций.28Заключение. 37Список использованной литературы. 38Приложения. 39 “У денег нет национальности, и они идут туда, где им хорошо ”. “Российская газета” от 29 марта 2000г. ВВЕДЕНИЕ Сложные и во многом противоречивые для российской экономики процессыстановления рыночных отношений обусловили необходимость качественногоосмысления новых экономических и социальных явлений. Произошли существенныеизменения в характеристике и условиях проведения инвестиционнойдеятельности. Появление новых организационно – правовых формхозяйствования, предоставление свободы предпринимательству исамостоятельность в использовании собственных финансовых ресурсов, созданиеправовых и экономических условий для привлечения капитала российских изарубежных инвесторов, гармонизация экономических связей и глобализацияпроизводственно – финансовой деятельности хозяйствующих субъектов,возникновение новых финансовых инструментов и рычагов коренным образомреформируют ранее действовавший организационный механизм долгосрочногоинвестирования. Это в свою очередь требует кардинальных преобразований вметодологии и методике анализа инвестиций, оперативном и достоверноминформационном его обеспечении, организации внутреннего и внешнего контроляза расходованием средств по каждому варианту капитальных вложений [5]. 1.1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ Производственная и коммерческая деятельность предприятий и корпорацийсвязана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. Термин инвестициипроисходит от латинского слова "invest", что означает «вкладывать». В более широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью егопоследующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результатеинвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвесторуотказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградитьего за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде, Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, втом числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку,вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности вцелях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.Вложение инвестиций осуществляется в форме капитальных вложений в основнойкапитал (основные средства). Капитальные вложения используются на новоестроительство; расширение, реконструкцию и техническое перевооружениедействующих предприятий; приобретение машин, оборудования, инструмента,инвентаря; проектно-изыскательские работы и другие нужды. Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществлениепрактических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иногополезного эффекта. В качестве инвестиций могут выступать: 1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации, и др. ценные бумаги; 2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.); 3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и др. интеллектуальные ценности; 4) права пользования землёй, природными ресурсами, а так же любым др. имуществом или имущественные права. Инвестиции в активы предприятия отражаются на левой сторонебухгалтерского баланса, а источники их финансирования — на правой (впассиве баланса). Они могут направляться в капитальные, нематериальные,оборотные и финансовые активы. Последние выступают в форме долгосрочных икраткосрочных финансовых вложений. Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляются вформе капитальных вложений и включают в себя затраты на новоестроительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружениедействующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента иинвентаря, проектной продукции и иные расходы капитального характера.Капитальные вложения неразрывно связаны с реализацией инвестиционныхпроектов. Инвестиционный проект — обоснование экономическойцелесообразности, объема и сроков проведения капитальных вложений, включаянеобходимую документацию, разрабатываемую в соответствии с принятыми вРоссии стандартами (нормами и правилами), а также описание практическихдействий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Источники финансирования инвестиций (пассив баланса)— собственные(нераспределенная прибыль) и привлеченные средства (кредиты банков, займыюридических лиц, авансы, полученные от заказчиков проектов). Следовательно, при рассмотрении понятия «инвестиции» следует ответитьна три основных вопроса: 1. Кто инвестор? 2. Что он вкладывает? 3. С какой целью и куда? В роли инвесторов выступают юридические лица (предприятий иорганизации), государство и международные организации, граждане РоссийскойФедерации, иностранные юридические и физические лица. Пользователями инвестиционных объектов могут быть юридические ифизические лица, государственные и муниципальные органы, иностранныегосударства и международные организации. Если пользователь не являетсяинвестором, то отношения между ними регулируются договором обинвестировании. Инвестор, не являющийся пользователем, вправе владеть,пользоваться, контролировать целевое использование и распоряжатьсяобъектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговыеоперации и реинвестирование. Инвестор вправе передать свои права поинвестициям юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальныморганам (по договору). Принципиальная схема инвестиционного процесса и распределение функциймежду его участниками представлена на рис.1 [3].Итак, что можно вкладывать? Авансируется капитал в различных формах: 1) амортизационные отчисления и чистая прибыль (оставшаяся после налогообложения предприятий (фирм)); 2) денежные ресурсы коммерческих банков, страховых компаний и иных финансовых посредников: 3) финансовые ресурсы государства, мобилизуемые в рамках бюджетной системы; 4) сбережения населения; 5) профессиональные способности и навыки к труду, а также здоровье и время вкладчика (предпринимателя).Основу инвестирования составляет вложение средств в реальный секторэкономики, т. е. в основной и оборотный капитал предприятий и корпораций. Главными этапами инвестирования являются: 1. Преобразование ресурсов в капитальные затраты т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование); 2. Превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т. д.); 3. Прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т.е. реализуется конечная цель инвестирования.Таким образом, начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новуювзаимосвязь: доход—ресурсы—конечный результат (эффект), т. е. процесснакопления повторяется. Итак, источником прироста капитала и целью инвестиций являетсяполучаемая от них прибыль (доход). На практике масса прибыли (П)сопоставляется с инвестиционными затратами (ИЗ) и определяется ихэффективность: Эффективность инвестиций = (П/ИЗ)*100 (1) Процесс сравнения инвестиционных затрат и финансовых результатов(прибыли) осуществляется непрерывно: до инвестирования (при разработкебизнес-плана инвестиционного проекта), в ходе его (в процессе строительстваобъекта) и после инвестирования (при эксплуатации нового объекта). Процессы вложения капитала и получения прибыли могут происходить вразличной временной последовательности. При последовательном протекании этих процессов прибыль реализуетсясразу после сдачи готового объекта в эксплуатацию и выхода его на проектнуюмощность, как правило, в пределах до одного года. Например, установка новойтехнологической линии на действующем предприятии. При параллельном их протекании получение прибыли возможно до полногозавершения строительства нового предприятия. Например, при вводе вэксплуатацию первой очереди (цеха или пускового комплекса). При интервальном протекании процессов вложения капитала и полученияприбыли между периодом завершения строительства предприятия и реализациейприбыли проходит длительное время (несколько лет). Продолжительность временного лага зависит от форм инвестирования иособенностей конкретных объектов, а также от финансовых возможностейзастройщиков. Следует также отметить характерные неточности, допускаемыеотдельными авторами при определении термина «инвестиции». Во-первых, к ним часто относят «потребительские» инвестиции граждан(покупка бытовой техники, автомобилей, недвижимости и т. д.). Такиеинвестиции не приводят к росту капитала и получению прибыли. Во-вторых, встречается отождествление терминов «инвестиции» и«капитальные вложения». Капитальные вложения — форма институциональнойдеятельности предприятий, связанная с авансированием денежных средств восновной капитал. Инвестиции же могут осуществляться в нематериальные ифинансовые активы. В-третьих, во многих определениях отмечается, что инвестиции являютсявложением денежных средств. На практике так бывает не во всех случаях.Инвестирование может осуществляться и в других формах, например взносов вуставный капитал предприятий движимого и недвижимого имущества, ценныхбумаг, программного продукта и др. В-четвертых, в ряде определений подчеркивается, что инвестиции — этодолгосрочное вложение средств. Безусловно, капитальные вложения, связанные с новым строительством,расширением и реконструкцией производственных объектов, как правило, носятдолгосрочный характер. Однако часто они бывают н краткосрочными. Например,приобретение машин и оборудования, не требующих монтажа. Темпы роста объемаинвестиций зависят от ряда факторов. Прежде всего, объем инвестиций зависитот распределения получаемого дохода на потребление и накопление(сбережение). В условиях низких среднедушевых доходов населения основная ихдоля (75-80 %) расходуется на потребление. Рост доходов граждан вызывает повышение доли, направляемой насбережения, которые являются источником инвестиционных ресурсов.Следовательно, рост доли сбережений в общем доходе вызывает увеличениеобъема инвестиций, и наоборот. На объем инвестиций оказывает влияние ожидаемая норма прибыли, так какприбыль является основным побудительным мотивом для них. Чем выше ожидаемаянорма прибыли, тем больше объем инвестиций, и наоборот. Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудногопроцента, так как в процессе инвестирования используются не толькособственные, но и заемные средства. Если норма ожидаемой чистой прибылиоказывается выше средней ставки ссудного процента, то такие вложениявыгодны для инвестора. Поэтому рост процентной ставки вызывает снижениеобъема инвестиций в экономику страны. На объем инвестиций также влияетпредполагаемый темп инфляции, чем выше этот показатель, тем в большейстепени будет обесцениваться будущая прибыль инвестора и меньше стимулов кувеличению объема инвестиций (особенно в процессе долгосрочногоинвестирования). Поэтому в разработке бизнес-планов инвестиционных проектовуказанные факторы должны учитываться при оценке эффективности их отбора дляреализации. Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются вразличных формах. Для учета, анализа и планирования они классифицируются поотдельным признакам.Во-первых, по объектам вложения денежных средств выделяют реальные ифинансовые инвестиции. Реальные инвестиции (капиталовложения) — авансирование денег вматериальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложенияклассифицируются по:1.Отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т. д.);2.Воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий); 3.Технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты). Финансовые инвестиции — вложения средств в ценные бумаги: долевые(акций) и долговые (облигации).Во-вторых, по характеру участия в инвестировании — прямые и косвенныеинвестиции. Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора ввыборе объекта для вложения денежных средств. Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников —коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последниеаккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению,обеспечивая их эффективное использование.В-третьих, по периоду инвестирования, вложения делятся на краткосрочные (насрок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из нихслужат источником воспроизводства капитала:В-четвертых, по форме собственности инвестиции подразделяются на частные,государственные, совместные и иностранные. Частные инвестиции выражают вложение средств в объектыпредпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных формсобственности, а также граждан. Государственные инвестиции характеризуют вложение капиталагосударственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средствфедерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.В-пятых, по региональному признаку инвестиции подразделяются на вложениявнутри страны и за рубежом.В-шестых, по уровню инвестиционного риска выделяют следующие видыинвестиций. Безрисковые инвестиции характеризуют вложение средств в такие объектыинвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемогодохода или капитала, и практически гарантированно получение реальнойприбыли. Низко рисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты,риск по которым ниже среднерыночного уровня. Средне рисковые инвестиции выражают вложения капитала в объекты, рискпо которым соответствует среднерыночному уровню. Высокорисковые инвестиции определяются тем, что уровень риска пообъектам данной группы обычно выше среднерыночного. Спекулятивные инвестиции выражают вложение капитала в наиболеерисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидаетсяполучение максимального дохода. Субъектами инвестиционной деятельности в России являются инвесторы(заказчики проектов, пользователи объектов, подрядчики, финансовыепосредники, граждане и т. д.). Они классифицируются по следующим признакам.1. По направлениям основной эксплуатационной деятельности — индивидуальные и институциональные инвесторы. В роли индивидуальных инвесторов выступают физические лица, а институциональных — юридические лица (например, финансовые посредники).2. По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов. Первые из них ставят цель приобрести контрольный пакет акций компании или большую долю в ее уставном капитале для осуществления реального управления фирмой. Они также осуществляют стратегию слияния и поглощения других компаний. Портфельные инвесторы вкладывают свой капитал в различные финансовые инструменты с целью получения высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем.3. По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. В роли последних могут выступать иностранные физические и юридические лица, государства и международные финансово-кредитные организации (Мировой Банк, Европейский Банк реконструкции и развития и т. д.). Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяетпредприятиям и корпорациям более эффективно управлять инвестиционнымпортфелем. 1.2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙИнвестиционная политика — составная часть общей финансовой стратегиипредприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболеерациональных путей расширения и обновления производственного потенциала. При выработке инвестиционной политики целесообразно руководствоватьсяследующими принципами. 1. Достижение экономического научно-технического и социальногоэффекта от рассматриваемых мероприятий. При этом для каждого объектаинвестирования используются конкретные методы оценки эффективности. Поитогам такой оценки осуществляется отбор отдельных инвестиционных проектовпо критерию эффективности (рентабельности). При прочих равных условияхпринимаются к реализации те из них, которые обеспечивают предприятиюмаксимальную эффективность. 2.Получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал приминимальных инвестиционных затратах. 3.Рациональное распоряжение средствами на реализацию бесприбыльныхпроектов, т.е. снижение расходов на достижение научно-технического,социального или экономического эффектов. 4.Использование предприятием государственной поддержки для повышенияэффективности инвестиций в форме бюджетных ссуд, гарантий Правительства РФи т. д. 5.Привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансовокредитных организаций и частных иностранных инвесторов. 6.Обеспечение минимизации инвестиционных рисков, связанных среализацией конкретных проектов. Влияние коммерческих рисков (строительных,производственных, транспортных и иных рисков) может быть оценено черезвероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектов исоответствующее снижение их эффективности. Такие риски могут быть сниженызаказчиками проектов и привлеченными инвесторами посредствомсамострахования, т. е. созданием финансовых резервов, диверсификацииинвестиционного портфеля и коммерческого страхования. Защита отнекоммерческих рисков (стихийные бедствия, аварии, беспорядки и др.)обеспечивается путем предоставления гарантий Правительства РФ и страхованияинвестиций. 7.Обеспечение ликвидности инвестиций следует предусматривать в силузначительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка илистратегии развития предприятия в предстоящем периоде (году). Поэтому поотдельным объектам инвестирования может существенно снизиться доходность,что окажет негативное воздействие на общую инвестиционную привлекательностьпредприятия. В силу влияния этих негативных факторов часто приходитсяпринимать решение о своевременном выходе из неэффективных проектов иреинвестировании высвобождающегося капитала. С этой целью по каждомуинвестиционному объекту следует оценить уровень ликвидности инвестиций поформулам: ОПл = ПКв - ПКт, (2) где ОПл—общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования, Пкв—возможный период конверсии конкретного объекта и инвестирования в денежные средства, ПКт—технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый за 7 дней. Кли= ПКт/ ПКв, (3)где Кли — коэффициент ликвидности инвестиций, доли единицы, ПКт и ПКв - технический н возможный периоды конверсии конкретного объекта инвестирования в денежные средства. По итогам оценки производится ранжирование проектов по критерию ихликвидности. Для реализации отбираются те из них, которые имеютмаксимальный уровень ликвидности. При разработке инвестиционной политики учитываются следующиефакторы: . финансовое положение предприятия;. технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и не установленного оборудования; . возможность получения оборудования по лизингу;. наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;. финансовые условия инвестирования на рынке капитала;. льготы, получаемые инвесторами от государства; . коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;. условия страхования и получения соответствующих гарантий от некоммерческих рисков. Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политикипредприятия определяется его производственным и научно-техническимпотенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции в соответствии сзапросами рынка. При оценке рынка продукции учитываются следующие факторы: . географические границы реализации рынка данной продукции, общий объем продаж и его динамика за последние три года; . динамика потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционного проекта; . технический уровень продукции и возможности его повышения за счет реализации конкретных проектов. Потребность предприятия в инвестиционных ресурсах соответствуетрасходам, которые предстоят с начала периода реализации инвестиционнойполитики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, иные затраты истекших лет не включаются вобщий объем капитальных вложений предстоящего периода. При разработке инвестиционной политики рекомендуется определить общийобъем инвестиций, способы рационального использования собственных средств ивозможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с кредитного ифондового рынков. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятияцелесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов исрокам реализации исходя из достижения максимального экономического эффекта(дохода или прибыли), полученного в ходе реализации инвестиционнойполитики. Данная политика разрабатывается специалистами предприятия на 1-2 года,а долгосрочная — на период свыше двух лет. Ключевые аспекты данной политикирекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) проектов, привлечению различных источниковфинансирования, участию в реализации проектов сторонних организаций впорядке долевого вклада в строительство. Эффективность инвестиционной политики оценивается по показателямдоходности и срока окупаемости инвестиций.Указанные показатели определяются на основе бизнес-плана и предварительныхрасчетов по обоснованию проектов в рамках инвестиционной стратегиипредприятия. Для конкретизации сроков осуществления различных мероприятий врамках инвестиционной политики и обеспечения их финансовыми ресурсамипредприятия разрабатывают бизнес-план инвестиционных проектов. Бизнес-планвключает в себя следующие разделы:а) вводную часть;б) обзор состояния отрасли, к которой относится предприятие;в) производственный план реализации проектов;г) план маркетинга, и сбыта продукции;д) организационный план реализации проекта;е) финансовый план;ж) оценку экономической эффективности затрат, осуществленных в ходереализации проекта. Ключевым разделом бизнес-плана является финансовый план реализациипроекта. Календарный план денежных потоков, поступлений и платежей в ходереализации проекта включает три блока расчетов, относящихся кпроизводственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельностипредприятий. Расчеты по каждому блоку завершаются определением сальдо притока иоттока денежных средств. Сальдо поступлений и платежей от производственно-сбытовой деятельностипредставляет собой сумму чистой и амортизационных отчислений предприятия погодам. Сальдо инвестиционной деятельности получается вычитанием полногообъема инвестиций из инвестируемых собственных средств предприятия (кромереинвестируемых чистой прибыли и амортизации). Сальдо финансовой деятельности равно разности между суммой заемныхсредств, включая продажу эмитированных акций, необходимых для реализациипроекта, и суммой средств, направляемых для погашения долга, уплатыпроцентов и выплаты дивидендов. Условием успеха инвестиционного проекта является положительноезначение общего сальдо денежного потока, определяемое суммированиемитоговых величин сальдо производственно-сбытовой, инвестиционной ифинансовой деятельности [4]. 2.1. Инвестиционный климат и препятствия для усиления потока инвестиций Готовность иностранного инвестора к вложению капитала в экономикуРоссии зависит от существующего в ней инвестиционного климата, а он внастоящее время является неблагоприятным для широкого привлеченияиностранных инвестиций. Инвестиционная привлекательность той или иной страны определяетсяцелым комплексом параметров. Обычно их укладывают в двухмерную матрицу“риски-возможности” и называют инвестиционным климатом. Дословно“инвестиционный климат” – это оценка благоприятности ситуации в стране,отрасли, регионе (общая совокупность факторов) по отношению к инвестициям.Инвесторы взвешивают, насколько риск вложений компенсируется потенциальнымивозможностями, и применяют решение. Интерес к России стимулируется тем, чтодаже при высоких уровнях риска существуют привлекательные точкиинвестирования и высокая инновационная востребованность новых технологий,относящихся по своему характеру к постиндустриальным. Что же лежит на весахвозможностей? Россия – это огромный потенциальный рынок сбыта, имеющий огромныйзапас природных богатств, изобилие земли, квалифицированной рабочей силы иинтеллектуальных ресурсов, выгодное географическое положение. Всё этоопределяет основные виды мотиваций инвесторов. Так, целью (причиной) выхода(продолжения, активизации работы) той или иной компании (прямого инвестора)на российский рынок может быть: - ресурсоищущие мотивы инновационного механизма (дефицит сырья, кадров, энергии в своей стране), - рыночные мотивы (ожидание доходов от увеличения продаж и операций), - затратно-ориентированные инновационные мотивы (снижение издержек при переносе производства), высокая потребность в создании современных производительных сил на базе новых технологий, - конкурентные мотивы (выход на новые рынки с целью продления жизненного цикла производимой продукции, востребованность которой на рынке промышленных стран падает), - защита рыночных позиций, опережение конкурента, - стратегические мотивы (занятие доли рынка, выход на соседние рынки, создание региональной базы), - вынужденные мотивы (например, необходимость вывода производства из своей страны по экологическим причинам), - организация субобслуживания для нужд инвесторов, уже работающих в России, - культурологические и эмоциональные мотивы (репатрианты, субъективные симпатии к стране, влияние позитивной промоушн- компании). Для страны – реципиента воспроизводственная функция означает, чтоинновация представляет собой важный источник финансирования расширенногопроизводства. Стимулов инвестиции в Россию можно назвать немало, но есть и другаячаша весов, на которой размещаются риски. Что чаще называют в виде сдерживающих факторов и препятствий дляусиления потока инвестиций? На первое место инвесторы обычно ставили ВРоссии политику. Политические риски с уходом Ельцина и избранием новой Думыпретерпели качественные изменения. После избрания В.В.Путина президентом РФесть все основания считать конструктивным взаимодействие исполнительной изаконодательной ветви власти. Одним из важнейших элементов является фактор экономическойстабильности в России. Инвесторы вынуждены очень часто пересматривать своибизнес- планы, так как за год многократно меняются различные входящиепараметры (валютный курс, налоги, дополнительные издержки и т.д.). Несмотряна успешные макроэкономические показатели за последний год (относительнонизкая информация, промышленный рост, увеличение капитальных вложений,благоприятная конъюнктура на мировых сырьевых рынках), просматриваютсяопасения относительно их устойчивости в дальнейшем в зависимости отконъюнктурных факторов. Нужны структурные, фундаментальные подтвержденияустойчивости роста. Сдерживающим фактором является отсутствие целостнойгосударственной политики привлечения иностранных инвестиций. Окончательноне определён инвестиционный режим (либо государство идёт на преференции,либо он равноправный или дискриминационный в пользу внутреннегопроизводителя), не продемонстрированы и не прописаны приоритеты (поотраслям, видам инвестиций), до конца не обеспечены механизмы гарантий(защита прав собственности, репатриация прибыли). Тормозящим факторомявляется слабое информационное обеспечение процесса инвестиций (плохаястатистика, разрозненность и расхождение источников, недостаточнаяпрозрачность). Плохо организован системный и стратегический маркетингинвестиций в России. Практически отсутствуют активные акции (реклама, взападной прессе, централизованные сайты, мероприятия по InvestorsRelations). Плохо проработаны с точки зрения сравнительного права истимулирования инвестиций основные законы: закон об акционерных обществах(нет понятия корпорации, есть расхождения в понятиях акции), требуетдоработки закон об иностранных инвестициях. Банковская система и фондовый рынок не соответствуют задачампроводников инвестиций и их перераспределения в реальный сектор. Остростоит проблема налогов (дело преимущественно не в количестве, а в частой ихсменяемости, в возможности различных толкований налоговых приложений).Сказывается и отличие системы российского бухгалтерского учёта (в Россиипреобладает направленность на учёт налогов, а не выявление реальных бизнес-процессов). Наблюдается слабость законодательной и исполнительской“культуры” и судебных методов решения споров. Высоки транзакционныеиздержки выхода на российский рынок. Плохой пример инвесторам показываетбегство российского капитала и ограниченность внутренних инвестиций. Наконец, огромная, если не сказать базовая, проблема – это российскийбизнес-менталитет: В России часто не доверяют иностранным инвесторам, ждутлёгких денег, искусственно торопят процесс, не соблюдают договорённыеобязательства. Налицо кризис деловой репутации довольно значительной частироссийского бизнеса. Однако мало искать все эти проблемы – надо искать пути их решения. 2.2. Инвестиционный рынок: конъюнктура I квартала 2002 года Анализируя мотивы инвестирования, можно сказать, что в современныхусловиях в России они смещены в сторону краткосрочного текущего спроса,обеспечивающего скорое получение прибыли. Привлечение инвестиций в реальныйсектор экономики остается проблемой номер один. Дальнейший экономический рост России уже напрямую зависит отвозможностей наращивания инвестиций в эффективные проекты реального сектораэкономики, и в первую очередь обрабатывающих и высокотехнологическихотраслей. В I квартале 2002 г. отмечалось замедление темпа роста практически повсем основным направлениям развития экономики. Рост объема инвестиций восновной капитал по сравнению с соответствующим периодом предыдущего годасохранялся, но на весьма низком, как и за последние два года, уровне. За январь – март 2002 г., по сравнению с аналогичным периодомпредыдущего года, в сфере инвестиционной деятельности можно отметитьследующие тенденции: . наблюдался спад инвестиционной активности, который выразился в замедлении роста объема инвестиций в основной капитал (с учетом крупных и средних организаций, малого предпринимательства, индивидуальных застройщиков, объема неформальной деятельности); . доля инвестиций в основной капитал в общем объеме инвестиций в нефинансовые активы сохранилась на уровне предыдущего года; . продолжает сохраняться превышение объема финансовых вложений над объемом инвестиций в основной капитал, но в их структуре несколько уменьшилась доля краткосрочных вложений; . в структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования собственные средства превысили привлеченные на 7,2%, доля средств бюджетов субъектов федерации осталась на том же уровне, что и в аналогичный период 2001 г., снизилась доля заемных средств других организаций; . замедление темпа роста объема работ, выполненных по договорам строительного подряда, и снижение темпа роста цен производителей в строительстве позволяет прогнозировать падение спроса на строительные работы со стороны институциональных инвесторов, при этом сохраняется рост объема жилищного строительства, что в определенные периоды развития экономики отмечалось при росте ожиданий ускоренной девальвации рубля; . при росте объема иностранных инвестиций в нефинансовый сектор экономики России в их структуре произошел серьезный сдвиг в пользу портфельных инвестиций за счёт ПИИ. По данным Госкомстата РФ (принимая во внимание изменение методикиучета инвестиций), существенно замедлился рост объема инвестиций в основнойкапитал. В январе – марте 2002 г. в сопоставимых ценах он увеличился на1,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (за январь – март2000 г. – на 13,5%, за тот же период 2001 г. – на 5,8%). Эту тенденцию подтверждает и снижение доли инвестиций в основнойкапитал в структуре инвестиций в нефинансовые активы в текущих ценах напротяжении I квартала 2002 г. по сравнению с соответствующим периодом 2001г. с 99,1% до 98,9% (без инвестиций в прирост запасов оборотных средств,без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальнойдеятельности). Инвестиции в нематериальные активы остались на уровнепрошлого года. Кроме инвестиций в нефинансовые активы, организации осуществляливложения в финансовые инструменты. Общий объем финансовых вложений (безсубъектов малого предпринимательства) в I квартале 2002 г. составил 306млрд руб. (в январе – марте 2001 г. – 499 млрд руб.), в том числекраткосрочные вложения – 239 млрд руб. (77,9%), долгосрочные – 68 млрд руб.(22,1%). Объем финансовых вложений по-прежнему превышает объем инвестиций восновной капитал. Из этого можно сделать вывод, что после кризиса 1998 г. нефинансовыйсектор экономики постепенно восстанавливает свои позиции и предприятияувеличивают вложения, но пока в основном в краткосрочные финансовыеинструменты. При хроническом недостатке средств для обновления производственногоаппарата и внедрении новых технологий в I квартале 2002 г. по сравнению сянварем – мартом 2001 г. в видовой структуре инвестиций в основной капиталдоля затрат на приобретение, установку и монтаж машин, оборудования итранспортных средств в текущих ценах осталась на том же уровне и составила37,3%; на приобретение импортного оборудования было затрачено 15,9 млрдруб., или 22,7% общего объема инвестиций в машины, оборудование,транспортные средства, что на 3% меньше, чем в I квартале 2001 г. Затраты на приобретение лизингового имущества лизинговыми компаниями идругими организациями - лизингодателями с целью последующей передачи еголизингополучателю на условиях финансовой аренды в I квартале 2002 г.составили 0,9 млрд руб., их доля в общем объеме инвестиций в основнойкапитал составила 0,4% против 0,2% в I квартале 2001 г. Затраты организаций (без субъектов малого предпринимательства) наприобретение основных средств, бывших в употреблении у других организаций,и объектов незавершенного строительства в январе – марте 2002 г. составили6,9 млрд руб. Продолжал возрастать объем работ, выполненных по договорамстроительного подряда, однако темп роста замедлился. Так, объем подрядныхработ в I квартале 2002 г. превысил уровень соответствующего периода 2001г. на 2,6% (в январе – марте 2001 г. – на 6,9%). На замедление роста объемаработ, выполненных по договорам строительного подряда, основное влияниеоказало значительное замедление в начале 2002 г. темпа роста вложений восновной капитал, что повлияло на хозяйственную активность строительныхорганизаций. По данным Госкомстата России, средний уровень нагрузкипроизводительных мощностей строительных организаций в I квартале 2002 г.составил 57%. Объем заключенных строительными организациями договоровстроительного подряда по состоянию на 1 апреля обеспечивал загрузкумощностей на достигнутом уровне в течение еще 4 месяцев. К концу 2001 г удалось преодолеть негативную тенденцию в жилищномстроительстве, сложившуюся в 2000 г. В I квартале 2002 г. ввод в действиеобщей площади жилых домов составил 119,3% уровня, достигнутого в I квартале2001 г., довольно высокий темп роста в определенной мере связан с эффектомбазы (в январе – марте – 94,6%). На территории более чем половины субъектов федерации объем жилищногостроительства за январь – март 2002 г. превысил показатель за январь – март2001 г., среди них г. Санкт-Петербург, Курганская, Тульская, Саратовская,Калининградская, Белгородская области, Приморский и Красноярский края,республики Тыва, Ингушетия, Дагестан. Около 48,6% общего объема введенногожилья было построено населением за свой счёт и с помощью кредитов. Динамика ввода объектов социально-культурной сферы в I квартале 2002г. по сравнению с январем - мартом 2001 г. в основном была положительной.Особенно заметно увеличился ввод в действие тепловых сетей – в 3,5 раза,высших учебных заведений – в 2,6 раза, домов-интернатов для престарелых иинвалидов (взрослых и детей) – в 2,1 раза. Одновременно уменьшился ввод вдействие основных объектов коммунального хозяйства. За период с начала отчетного года было использовано 3,1 млрд руб.государственных инвестиций, направленных на финансирование Федеральнойадресной инвестиционной программы при годовом лимите 40,7 млрд руб.Программой на 2002 г. предусмотрено выделение средств на строительство 1996объектов. Из 756 объектов, намеченных к вводу в действие в 2002 г., вянваре – апреле частично введен в эксплуатацию лишь один. Кроме того,введено 7 объектов из числа предусмотренных к вводу в последующие годы(один – на полную мощность и 6 - частично). На 1 мая 2002 г. 340 строек находились на стадии техническойготовности от 51% до 99,9%; полностью профинансированы 32 стройки. На состояние инвестиционного рынка заметное влияние оказывает динамикаобъема выпуска продукции в так называемых инвестиционных отраслях. В начале2002 г. это влияние было невелико. Так, объем производства продукции вмашиностроении за январь – март 2002 г. составил всего 100,7% уровнясоответствующего периода предыдущего года (в I квартале 2001 г. – 111,6%),в промышленности строительных материалов – несколько выше, 104,8% (годомраньше – 101,6%), в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажнойпромышленности – снизился и составил 99,6% (101,7%), в химической инефтехимической промышленности – 100,1% (107%). В I квартале 2002 г. продолжалось начавшееся в 2001 г. замедлениероста цен в инвестиционной сфере. Так, индекс цен производителей встроительстве составил 103,7% уровня декабря 2001 г. (в I квартале 2001 г.– 105,1%), что ниже индекса потребительских цен (105,4%), но значительновыше индекса цен производителей промышленной продукции, который впервые занесколько лет был менее 100% и составил 99,8% (годом раньше – 104,7%). Объем портфельных иностранных инвестиций (валютных и рублевых) заянварь – март 2002 г. увеличился по сравнению с январем – мартом 2001 г. на95,3%, однако величина их по-прежнему невелика, а доля портфельныхиностранных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций составила 2,3%(в I квартале 2001 г. – 1,7%). Объем поступивших за январь – март 2002 г. прочих иностранныхинвестиций (валютных и рублевых) увеличился на 67,9% по сравнению саналогичным периодом 2001 г. главным образом из-за роста кредитовмеждународных финансовых организаций и Европейского банка реконструкции иразвития. Что касается регионального распределения иностранных инвестиций, тонаибольшую стабильность в плане привлечения капиталовложений сохраняютрегионы с высоко диверсифицированной структурой экономики, наличиеинститутов, обеспечивающих международные экономические связи.Первостепенное внимание инвесторы уделяют степени развития банковскойинфраструктуры, наличию крупных страховых фирм и инвестиционных фондов,консалтинговых и маркетинговых компаний. В этом отношении абсолютноелидерство принадлежит Москве. Всего в нефинансовый сектор экономики России за I квартал 2002 г.поступили инвестиции из 81 страны. Наиболее активными странами –инвесторамибыли Германия, Кипр, Великобритания, Нидерланды, США, Франция и Швейцария. Заметим, что 3 июня 2002 г. в палату представителей республики Кипрбыл направлен новый законопроект об изменении налогового законодательства.Судьба существующих офшорных фирм оговорена в законопроекте отдельно: онибудут платить налог на прибыль по существующим ставкам (4,25%) до 2005 г.Однако говорить о сокращении кипрских инвестиций не следует, так как длякипрских инвестиций главное – наличие соглашения между Россией и Кипром обизбежании двойного налогообложения. Из государств – участников СНГ наибольшие инвестиции в Россиюосуществляли Узбекистан, Казахстан и Киргизстан. Российские предприятия тоже осуществляли инвестиции за рубеж, причемза I квартал 2002 г. их объем увеличился на 40,7% по сравнению саналогичным периодом 2001 г. Основная часть инвестиций из России за рубежбыла направлена в виде целевых банковских вкладов. Анализ экономической ситуации, сложившейся в январе – марте 2002 г.,позволяет сделать вывод о том, что положительная динамика инвестиционныхпроцессов сохранится до конца года, но, видимо, темп роста будетзамедляться. Объем инвестиций, направляемых в 2002 г. на развитиеэкономики, может составить 104 – 106% уровня 2001 г. 2.3. Пути и меры по привлечению инвестиций Видно, что часть проблем лежит на государственном уровне, часть накорпоративном. На основе тщательного анализа реальной значимости ивозможностей устранения отмеченных препятствий на пути привлеченияиностранных инвестиций, формировании инновационной активности предприятий икорпораций в России целесообразно в ближайшее время сконцентрировать усилияна решение следующих проблем: - обеспечить завершенность институционной системы привлечения иностранных инвестиций путём выработки практической государственной программы по этому направлению и её всестороннему законодательному обеспечению; - устранить недостатки закона о разделе продукции и неопределенности его применения на практике вследствие отсутствия других необходимых нормативных документов; - добиваться завершенности земельной реформы и установление твёрдых прав для физических и юридических лиц продавать и покупать землю, а так же использовать её в качестве залога; - существенно упростить и либерализовать налоговое законодательство, включая пересмотр чрезмерно высоких ставок налогов, сборов и других обязательных отчислений, в том числе в сфере внешнеэкономической деятельности; - обеспечить устойчивость таможенного режима и существенно упростить его с тем, чтобы таможенные правила не препятствовали притоку в Россию передовой техники и технологии, не изменялись в течении коротких периодов времени; - добиться согласованности интересов и устранить причины их столкновений во взаимодействии федеральных, региональных и местных властей с тем, чтобы устранить атмосферу неопределенности и правовой незащищенности бизнеса, в том числе, в части защиты прав интеллектуальной собственности в его взаимоотношении с органами власти; - установить надёжный порядок в платёжно-расчётной системе, обеспечивающее бесперебойное проведение расчётов на территории всей страны; - обеспечить общую надёжность банковской системы и устранить причины подверженности кредитно-финансовой сферы злоупотреблениям, подрывающие основы нормальной и устойчивой хозяйственной деятельности в России; - создать действенную систему поддержки и гарантий со стороны государства в отношении предпринимателей, в особенности отношения малого бизнеса. Есть все основания утверждать, что работа по улучшению российскогозаконодательства в указанных областях, хотя и медленно, но продвигается впозитивном направлении, что служит улучшением инвестиционного климата вРоссии. Можно полагать, что уже действующее законодательство и ужесостоявшееся продвижение России по пути создания рыночной экономики создалиту необходимую основу для активного внешнеторгового сотрудничества ипритока иностранных инвестиций, расширяя и упрочивая которую можно добитьсяв области инновационной деятельности значительных результатов. Исходя из баланса соотношения риск – возможности и его прогнозакорпорация (инвестор) выстраивает стратегию выхода на рынок или присутствияна нём. С формализованной точки зрения схемы и стадии (от простого к болеесложному) можно выделить: фазу предварительного интереса (исходя изглобальной стратегии компания несёт расходы на общую информацию о новомрынке), исследовательскую фазу (компания проявила интерес и проводитисследование рынка), фазу разведки или простой торговли (импорт черезконтрпартнёра, открытие представительства, вендорные отношения, вложения вкоммуникационный маркетинг (реклама), в инфраструктуру (склад, сервис). Наболее высокой стадии предполагается участие инвесторов в акционерномкапитале (влияние на управление), долгосрочные портфельные инвестиции,создание совместны предприятий с российским партнёром (альянс, кооперация),организация местного производства (кооперация, отвёрточная сборка,упаковка). Наконец, высшая качественная инвестиционная стадия: сделкислияния и поглощения, организация производства “с нуля” (капитальноестроительство, фирмы со 100-процентным иностранным капиталом и т.п.),производство и реэкспортные поставки конкурентоспособной продукции,произведённой в данной стране, в другие страны. Однако, на фоне неблагоприятных условий инвестиционного процессавыясняется, что инвестиционный процесс в России за десятилетие реформ успел-таки пройти через цыпочку начальных стадий. Это значит, что основныеинвесторы и ТНК, выбравшие долгосрочные стратегии, успели наладить в Россииместное производство и от кризиса 1998-1999 годов даже выиграли. По данным Госкомстата и Министерства экономического развития иторговли, по состоянию на конец второй половины 2000 года в российскуюэкономику поступили инвестиции из 98 стран. Объем прямых иностранныхинвестиций составил около двух миллиардов долларов. Основной объеминвестиций поступил из США, Германии, Кипра, Нидерландов, Франции,Швейцарии и Великобритании. Аналогичная тенденция сохранялась и в 2001 г. По объему привлечённых инвестиций лидирует сфера управления, топливнаяи пищевая промышленность, торговля и общественное питание, машиностроение,металлообрабатывающая промышленность, а также транспорт, связь, лесная,деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, цветнаяметаллургия, химическая и нефтехимическая промышленность. Общий накопленный объем иностранных инвестиций в эти секторы экономикисоставил 22 миллиарда долларов, или 85% от общего объема всех привлечённыхв Россию инвестиций (см. приложение 1). Наиболее привлекательными регионами для иностранных инвесторовявляются Москва, Санкт-Петербург, Московская область, Краснодарский край,Сахалинская область, Татарстан и Тюменская область (см. приложение 2). Однако останавливаться на достигнутом нельзя. Необходимо вырабатыватьновые и совершенствовать имеющиеся каналы привлечения инвестиций, в первуюочередь прямых иностранных инвестиций, составляющих основу современногоинновационного трансферта технологий. В настоящее время перед Россией стоит сложная задача: привлечь встрану иностранный капитал с учётом его собственных стимулов и одновременноориентируя его мерами экономического регулирования на достижениенациональных целей. Для этого необходимо проведения согласованногокомплекса мер в законодательной и административной сфере, направленных намаксимально полное раскрытие и использование инвестиционного потенциалаэкономики и повышения её привлекательности прежде всего для иностранныхинвесторов прямых инвестиций. Суммируя все выше сказанное можно выделить следующие меры,направленные на привлечение прямых инвестиций: - базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата; - правовые и административные основы деятельности иностранных инвесторов; - специфические стимулы для ПИИ. Для конкретного изменения сложившейся в России ситуации иинтенсификации притока ПИИ необходимо пересмотреть политику в областииностранных инвестиций. Кардинальные сдвиги в политике привлечения ПИИпредполагают использование принятых в мире принципов в отношениииностранных инвестиций, пересмотр приоритетов в отношении сфер приложенияинвестиций. Россия не имеет возможности осуществлять стимулирование ПИИ взначительных масштабах. Ограниченность средств требует чёткого решениятаких вопросов, как методы стимулирования, на какие цели должны тратитьсясредства, приоритетные области привлечения ПИИ, кому, на каких условиях икем могут предоставляться льготы. В условиях несовершенного инвестиционного климата определённойтрансформации должны подвергнуться и традиционные подходы к выборуотраслевых приоритетов инвестиционной политики. При относительно низкойинфляции, стабильной мотивации к производственному накоплению к их числу,на наш взгляд, следует отнести экспортный потенциал; перспективы спроса напродукцию отрасли на внутреннем рынке, степень содействия переходу к новомутехнологическому укладу; минимизация зависимости от импорта; разработка иприменение малоотходных и ресурсосберегающих технологий. Учитывая, что сложившаяся в экономике России ситуация характеризуетсяострым инвестиционным кризисом, первоочерёдной задачей является запускмеханизма инвестиционного мультипликатора, предопределяющегогосударственную поддержку высокоэффективных и быстро окупаемыхинвестиционных проектов независимо от их отраслевой принадлежности. Ихреализация позволит улучшить инвестиционную конъюнктуру за счёт “перелива”инвестиционного спроса по цепочкам межотраслевого взаимодействия. Действующее российское законодательство в отношении ПИИ далеко не вовсём соответствует требованиям международной практики и глобальнойтенденции либерализации режима привлечения ПИИ. Более того, российскоеинвестиционное законодательство в области привлечения ПИИ по своей“привлекательности” значительно уступает законодательствам многих другихстран, конкурирующих с Россией в области привлечения ПИИ. Деятельность по созданию правовой базы привлечения ПИИ в экономикуРоссии должна осуществляться путём решения следующих взаимосвязанныхпроблем: - подготовка и принятие отсутствующих законодательных актов, призванных заполнить существующий вакуум в правовом механизме привлечения ПИИ в экономику России (закон “Об инвестиционных договорах государства”, ”О регистрации коммерческих организаций”); - внесение дополнений и уточнений в законодательные акты, принятые в предшествующие годы, с целью дальнейшего совершенствования и адаптации к подписанным Российской Федерацией международным соглашениям (в первую очередь, это касается законов “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, “О СРП”, “О недрах”); - принятие подзаконных актов (постановлений Правительства РФ, ведомственных инструкций и т.д.), направленных на реализацию положений законодательства, регулирующего условия входа на рынок и деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации. Базовый закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”,несмотря на ряд существенных правовых нововведений, страдает заметныминедостатками и по отдельным позициям представляет собой шаг назад посравнению с существовавшей ранее нормативной базой регулиования иностранныхинвестиций. В связи с этим в ближайшее время необходимо принять закон “Овнесении изменений и дополнений в Федеральный закон “Об иностранныхинвестициях в Российской Федерации”, призванный скорректировать имеющиеся вдействующем законе просчёты, снижающие его эффективность в качествебазового правового акта, призванного обеспечить благоприятные условия дляпритока ПИИ в национальную экономику. Не менее проблемными являются Соглашение о разделе продукции. Всегоутверждённый законом перечень месторождений, которые могут разрабатыватьсяна условиях СРП, включает 27 участков недр. Из них 21 – это нефтяныеместорождения, два газовых, три золотоносных и одно железорудное. По закону, на условиях СРП можно разрабатывать только 30% отразведанных запасов российских полезных ископаемых. При добыче нефти этаквота уже почти использована на 26,5%. При этом, в правительстве имеютсяпланы включения в список СРП 16 новых месторождений, из которых 13 -нефти,два золота и одно – горючих сланцев. Возможность получения месторождения стратегического значения служитисключительным стимулом для потенциальных инвесторов. 29 ноября 2001г.самая крупная в мире нефтяная компания Exxon Mobil объявила о намерениивложить в проект СРП “Сахалин-1” 30 млрд. долларов США. Третья в мире повеличине нефтяная компания Shell уже вложила 1,5 млрд. долларов США впроект “Сахалин-1” и намерена принять участие в проекте разработкиСалымской группы нефтяных месторождений. А четвёртая в мире нефтянаякомпания TotalFinaElf участвует в разработке Харьягинского месторождения.Ожидаемый объем инвестиций только в эти три месторождения составит 50 млрд.долларов США. Помимо несовершенства законодательной базы одной из наиболее сложныхпроблем в аспекте привлечения инвестиций является организация страхованияиностранных инвесторов от некоммерческих рисков. Вкладывая капитал вроссийские активы, инвесторы требуют дополнительной премии в размере 20-45%годовых по сравнению с инвестициями в аналогичные активы в странах срыночной экономикой. Среди важнейших составляющих российского становогориска – неадекватная защита прав собственности, низкая платёжнаядисциплина, значительное распространение коррупции и преступности. Поэтомув ближайшей перспективе для привлечения ПИИ в экономику страныцелесообразно использовать комплекс мер, направленных на снижениестранового риска для инвесторов. Одним из важнейших механизмов этого можетслужить создание программы гарантирования (страхования) прямых иностранныхинвестиций в России. Для решения этой проблемы представлялось бы целесообразным создать зарубежом, вне юрисдикции России, Российский фонд страхования иностранныхинвестиций, за счёт капитала которого будет осуществляться предоставлениегарантий по ПИИ. С российской стороны управление Фондом должно осуществлятьвновь создаваемое Российское агентство по страхованию кредитных иинвестиционных рисков. Для повышения доверия иностранных инвесторов иобеспечения надлежащего уровня выполнения функций Фонда к его управлениюцелесообразно привлечь также иностранного управляющего, роль которого можетвыполнять один из транснациональных банков или компаний [1]. ЗАКЛЮЧЕНИЕ В данной работе продемонстрирована вся острота проблемы, которуюпредставляет собой инвестиционный механизм и инновационная деятельность всовременной экономике России и какую роль они играют в мировой экономике.Россия выходит в десятку стран с самыми высокими рисками, что несомненносказывается на объёмах привлекаемых инвестиционных ресурсов. Это ещё раздоказывает, что страхование иностранных инвесторов от рисков должно статьодним из приоритетных направлений инвестиционной политики государства. Таким образом, обеспечив надлежащую защиту иностранных инвесторов отрисков, а также приняв ряд мер, часть из которых указаны в данной работе,направленных на стимулирование привлечения иностранных инвестиций вРоссийскую Федерацию, страна обеспечит себе не только общеэкономическийрост, эффективную инновационную деятельность предприятий, но и укрепитпозиции России на международной арене, возвратив ей частично утраченныепозиции мировой державы, в первую очередь высокотехнологичных сегментовнациональной экономики. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Коссой А.С. К вопросу о роли иностранных инвестиций в современном инновационном процессе// Внешнеэкономический билютень. – 2002г.- №3 – с.15-20. 2. Дейненко В.А. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России: состояние и развитие процесса// Аудитор. – 2001г. - №1 – с.21-22. 3. Попков В.П., Семёнов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: Питер, 2001. – 224 с. 4. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. – СПб: Питер, 2000. – 106 с. 5. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: конспект лекций. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999. – 172 с. 6. Мельников Б., Марковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюктура I квартала 2002 года // Инвестиции в России. - 2002 г. - №7 - с.32-39. ПриложенияДиаграмма 1 Распределение объема иностранных инвестиций в отрасли российской экономики [pic]Построено по: [2, с.22]. Диаграмма 2 Распределение доли объёма всех иностранных инвестиций [pic]Построено по:[2,с.22] Таблица 2 Структура инвестиций (%)| |I квартал 2001 |I квартал 2002|| |г. |г. ||Финансовые вложения предприятий и | | ||организаций (без субъектов малого предпр-ва)|100,0 |100,0 || в том числе: | | ||долгосрочные инвестиции |20,0 |22,1 || краткосрочные инвестиции |80,0 |77,9 ||Инвестиции в нефинансовые активы* | | ||(без субъектов малого предпр-ва) |100,0 |100,0 || в том числе: | | ||инвестиции в основной капитал** |99,1 |98,9 || инвестиции в нематериальные активы |0,7 |0,7 || инвестиции в другие нефинансовые активы |0,2 |0,4 ||Инвестиции российских организаций за |100,0 |100,0 ||рубеж*** | | || В том числе: | | ||прямые инвестиции |5,1 |1,1 || портфельные инвестиции |0,0 |0,0 || прочие инвестиции |94,9 |98,9 | * Без учета инвестиций в прирост запасов материальных оборотныхсредств. ** В этой и во всех последующих таблицах инвестиции в основной капитал начиная с января 2002 г. учитываются без налога на добавленную стоимость. Индексы физического объема приводятся в сопоставимых ценах.*** Общий объем инвестиций без учета банковской сферы, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в долларах США. Таблица 3 ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КАПИТАЛ

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине «внешнеэкономическая деятельность»По...
Роль иностранных инвестиций в экономике России и Приморского края: проблемы и перспективы развития

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине «экономическая теория» Тема: «Экономический...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» на тему: «Инновационно-инвестиционный...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» на тему: «Экономические циклы и кризисы»

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа По предмету: «Экономическая теория» На тему: «Рыночная...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» на тему: «Сущность...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине «Экономическая теория». На тему: «Экономический...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» на тему: «Место...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине «Основы экономической теории» на тему:...

Курсовая работа по дисциплине: «Экономическая теория» На тему: «Проблемы привлечений иностранных инвестиций в экономику России» iconКурсовая работа по дисциплине «Экономическая теория» Тема: «Налоговая...

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


<