Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38
Скачать 0.58 Mb.
|
Содержание ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ПО КУРСУ “КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ” 2 ТЕСТЫ ПО КУРСУ “МАКРОЭКОНОМИКА” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ПО КУРСУ “КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ”автор - Юрий Турло, к.э.н. 1. Какие из перечисленных ниже активов являются реальными (отметьте знаком “+”), а какие финансовыми (отметьте знаком “-”):
2. Определите сколько будет стоить $1000 к концу 5-го года,
Когда такая инвестиция удвоит свою стоимость при ставке сложного процента, равной 15? Проверьте, работает ли при 15% годовой ставке “правило 72”. 3. Ожидается, компания Х в конце года выплатит дивиденды в размере $10 на акцию и что после выплаты дивидендов акция будет продана за $110. Если ставка рыночной капитализации равна 10%, какова в данный момент цена акции? 4. Объясните, почему различные акции имеют разные коэффициенты цена-прибыль. Покажите связь коэффициента цена-прибыль с темпом роста, коэффициентом дивидендных выплат и требуемой доходностью. Покажите на простых цифровых примерах, что каждая из следующих формул для определения требуемой акционерами нормы доходности может быть верна или ошибочна в зависимости от условий:    5. Рассмотрим проект со следующими денежными потоками денежных средств:
Определите:
6. Финансовое издание в настоящее время предлагает следующие виды подписки: на один год - $150, на два года - $260, на три года - $345. Ожидается, что эти тарифы будут расти в соответствии с ростом общего темпа инфляции (5% годовых). Сделав при необходимости другие допущения, определите вашу оптимальную стратегию, если вы намериваетесь стать постоянным подписчиком? 7. Стандартное отклонение рыночного портфеля равно 20%, ковариация между рыночной доходностью и доходностью акций А равна 800. Определите:
8. Компания принимает решение о выпуске акций для привлечения денег для финансирования инвестиционного проекта, риск которого равен рыночному, а ожидаемая доходность составляет 20%. Если безрисковая ставка равна 10%, а ожидаемая доходность рыночных ценных бумаг - 15%, то при каком значении  (бета) компании следует выпустить акции:
9. Каковы затраты компании на капитал процентной ставке - 10%, ожидаемой рыночной доходности - 20% и (бета) акций компании - 0,5. 40% финансов компании составляет безрисковый долг (заемные средства ). 10. Какова чистая приведенная стоимость NPV проекта по производству товара Х согласно следующего проекта:
Можно ли на основании выше приведенных данных осуществить:
Какие дополнительные данные необходимы в каждом из этих случаев. 11. Можно ли считать обоснованными или нет и почему следующие утверждения:
12. Вставьте пропущенные слова: Экономическая прибыль проекта для данного года равна ______________________ проекта минус его _______________________ амортизация. Бухгалтерская прибыль обычно ____________________, чем экономическая прибыль в начале жизни проекта и ____________________ в конце жизни проекта. 13. Проранжируйте уроки эффективности рынка с целью подтверждения логичности гипотезы эффективности рынка для корпоративных финансов: ( ) никаких финансовых иллюзий ( ) зри в корень ( ) ведь рыночным ценам ( ) одна акция дает представление обо всех остальных ( ) альтернатива “сделай сам” ( ) у рынка нет памяти Предполагает ли гипотеза эффективных рынков: а) независимость всех последующих изменений цен? б) рациональность инвесторов? в) наличие совершенных прогнозов? г) объективность прогнозов рынка? д) отсутствие налогов? е) отсутствие эксплуатационных издержек? С какими уроками эффективного рынка связаны данные предположения. 14. Определите аномальную норму доходности акции компании Х, если анализ доходности обычных(простых) акций Х за 48 месяцев показывает, что  бета = 1,45;  = -0,2. Спустя месяц цены рынка возросли на 5%, а цены акций на 6%.15. Перечислите источники финансирование корпораций и виды соответствующих финансовых инструментов. 16. Что отличает процесс осуществления эмиссии ценных бумаг компании в США, Великобритании и в Украине и что общее имеют эти процессы? 17. Почему цены акций обычно растут при неожиданном увеличении дивидендов? Как при прочих равных условиях повлияют на цены и ожидаемую норму доходности акций с высоким коэффициентом дивидендных выплат налоговые изменения? 18. Обыкновенные (простые) акции и долговые обязательства компании Х оцениваются в 25 и 15 млн. долларов. Инвесторы сориентированы на 16% доходность от простых акций и 8% - доходность от долговых финансовых инструментов. Что произойдет с ожидаемой доходностью акций, если Х выпустит дополнительно акции на 85 млн. и использует полученные деньги для изъятия из обращения долговых обязательств? (При допущении, что изменения структуры капитала не влияют на присущий облигациям риск и что нет доходов). 19. Определите базовую чистую приведенную стоимость NPV следующего проекта инвестиций: срок - 1год; первоначальные затраты - $100 000; ожидаемый приток денежных средств - $120 000. Альтернативные издержки - r = 0,20. Ставка по займам rD = 0,10. Чистая налоговая защита на $1 процентных выплат Т* = 0,20. Вычислите скорректированные затраты на капитал для данного проекта используя: 1) формулу ММ 2) формулу Майлза-Иззеля 20. Вы обладаете одной акцией и опционом на эту акцию. Каков будет доход при исполнении опциона, если;
В чем состоит альтернативная стратегия, обеспечивающая те же доходы, но связанная с использованием опционов “call” и взятием или предоставлением займов? Каков верхний и нижний пределы цены опциона “call”? 21. Цена акций в компании Х в течении следующего периода может вырасти на 15% или снизится на 13%. Владея одним опционом “put” на эти акции со сроком на 1 период, при процентной ставке 10% и текущей стоимости акции $60 определите цену исполнения опциона, когда вы будите находится в ситуации равновесия выбора: вам будет все равно - сохранять или исполнять опцион. Как изменится эта безубыточная цена исполнения, если процентная ставка увеличится? Что изменится если опцион окажется “американским call”? 22. Компания Х имеет в обращении 1 млн. варрантов, каждый из которых может быть обменен на одну обыкновенную акцию. При чистой прибыли $4 млн. и количестве акций в обращении - 2 млн. вычислите:
23. Если ставка “спот” для 2 лет и выше ставки для одного года, доходность к погашению будет меньше или больше ставки “спот” для 2 лет? 24. При росте процентных ставок цены на какие облигации упадут в большей степени; на отзывные или безотзывные? 25. Определите стоимость 6-ти месячного фьючерсного контракта на государственные ценные бумаги страны Х при наличии следующих данных: - процентная ставка за полгода 10% годовых; - цена “спот” облигации = 95; - приведенная стоимость купонных выплат по облигации за 6 следующих месяцев = 4. 26. Учебному заведению необходим компьютерный класс стоимостью $250 тыс. Его можно купить или взять в аренду на условиях финансового лизинга. По условиям лизингового договора предстоит оплата шестью равными платежами по $62 000 каждый в начале периода. Учебное заведение не платит налогов. Арендодатель платит налог по ставке 34% и в целях налогообложения может списать компьютерный класс за 5 лет. В конце 5-го года у него не будет остаточной стоимости. При процентной ставке 8% каковыми будут чистая приведенная стоимость лизинга для арендодателя? Какова общая выгода от лизинга? 27. Верны или не верны и почему следующие утверждения и зависимости?
28. Перечислите главные элементы полного финансового плана. 29. В некоторых странах, в том числе и в Украине, спрос на корпоративные долгосрочные ценные бумаги ограничен. Для финансирования долгосрочных инвестиций в здание и оборудование компании обращаются к краткосрочным банковским ссудам. Когда приходит время погашать краткосрочный долг; его замещают следующим краткосрочным займом, поэтому компания всегда является дебитором. В чем состоят преимущества, а в чем недостатки такого способа с точки зрения финансового планирования? 30. Компания Х продает товар на условиях ”1/30, чистые 60”. Компания Y покупает товары на сумму $1000. Определите:
31. Согласно модели Миллера-Орра, остаток денежных средств компании может колебаться в определенных пределах.
32. Какому виду ценных бумаг скорее отдает предпочтение финансовый менеджер отвечающий за краткосрочные инвестиции временно свободных денежных средств почему:
33. Какие из перечисленных мотивов слияния экономически обоснованы?
34. Дайте определение каждой из следующих теорий одним предложением или простым уравнением:
35. Поясните, в чем состоит различие пенсионной программы с заранее определенной величиной пособия и программы с заранее определенной величиной взносов в пенсионный фонд. 36. Перечислите шесть важнейших финансовых концепций и нерешенных проблемы теории финансов. |
(бета) акций А?
всех акций?
компании не > 2,0
компании не < 2,0Добавить документ в свой блог или на сайт
Похожие:
 | В данном конспекте лекций по курсу «Макроэкономика» рассматриваются макроэкономические показатели, определение и измерение национального... | | В данном конспекте лекций по курсу «Макроэкономика» рассматриваются макроэкономические показатели, определение и измерение национального... |
| Если объем реального внп снизился на 6%, а численность населения в том же году сократилась на 3%, то | | Главной макроэкономической проблемой, стоявшей перед президентом США джорджем Бушем была |
| Объективные тесты с выбором ответа. К ним относятся интеллектуальные тесты, тесты специальных способностей, а также тесты достижений,... |  | |
| Макроэкономика – наука, изучающая экономические процессы на общественном уровне (мировом, государственном, отраслевом) | | Студенты выбирают один из предположенных вариантов согласно первой букве своей фамилии |
| Госбюджет и государственный долг Украины, его причины и влияние на социально-экономические процессы | | Мета курсу: надати студентам знання про основні закони конструювання, розрахунку, принципів дії та експлуатації сучасних ливарних... |