Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38




НазваниеТесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38
страница1/3
Дата публикации08.03.2013
Размер0.58 Mb.
ТипТесты
uchebilka.ru > Финансы > Тесты
  1   2   3






Содержание



ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ПО КУРСУ “КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ” 2

ТЕСТЫ ПО КУРСУ “МАКРОЭКОНОМИКА” 10

Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38



ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ПО КУРСУ “КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ”



автор - Юрий Турло,

к.э.н.
1. Какие из перечисленных ниже активов являются реальными (отметьте знаком “+”), а какие финансовыми (отметьте знаком “-”):

  1. акции

  2. нематериальных активы

  3. грузовой автомобиль

  4. легковой автомобиль

  5. остаток на валютном счете фирмы

  6. остаток на расчетном счете фирмы

  7. облигация корпорации (предприятия)

  8. облигация государственного займа

  9. персонал корпорации (предприятия)

  10. долгосрочные кредиты и займы

  11. торговая марка

  12. лицензия


2. Определите сколько будет стоить $1000 к концу 5-го года,

  1. если она инвестирована под простой процент при ставке 15% в год ( приблизительная ставка финансирование бизнес-проектов по кредитной линии ЕБРР)?

  2. если она инвестирована с начислением сложного процента при ставке 15% годовых?

Когда такая инвестиция удвоит свою стоимость при ставке сложного процента, равной 15? Проверьте, работает ли при 15% годовой ставке “правило 72”.
3. Ожидается, компания Х в конце года выплатит дивиденды в размере $10 на акцию и что после выплаты дивидендов акция будет продана за $110. Если ставка рыночной капитализации равна 10%, какова в данный момент цена акции?
4. Объясните, почему различные акции имеют разные коэффициенты цена-прибыль. Покажите связь коэффициента цена-прибыль с темпом роста, коэффициентом дивидендных выплат и требуемой доходностью. Покажите на простых цифровых примерах, что каждая из следующих формул для определения требуемой акционерами нормы доходности может быть верна или ошибочна в зависимости от условий:


5. Рассмотрим проект со следующими денежными потоками денежных средств:

С0

С1

С2

С3

С4

-100

+200

-75

+200

-75


Определите:

  1. Сколько значений внутренней нормы доходности имеет данный проект?

  2. Чем привлекателен данный проект альтернативных издержках 20%?

  3. Что более точно охарактеризует данный проект - метод окупаемости с периодом окупаемости, или метод дисконтированной окупаемости с тем же периодом окупаемости?

  4. Определите коэффициент рентабельности проекта.


6. Финансовое издание в настоящее время предлагает следующие виды подписки:

на один год - $150, на два года - $260, на три года - $345.

Ожидается, что эти тарифы будут расти в соответствии с ростом общего темпа инфляции (5% годовых). Сделав при необходимости другие допущения, определите вашу оптимальную стратегию, если вы намериваетесь стать постоянным подписчиком?
7. Стандартное отклонение рыночного портфеля равно 20%, ковариация между рыночной доходностью и доходностью акций А равна 800. Определите:


  1. Какова (бета) акций А?

  2. Каково среднее значение всех акций?

  3. Каково стандартное отклонение полностью диверсифицированного портфеля таких акций?

  4. Если рыночный портфель дает дополнительную доходность в 3%, какую дополнительную доходность можно ожидать по акциям А?


8. Компания принимает решение о выпуске акций для привлечения денег для финансирования инвестиционного проекта, риск которого равен рыночному, а ожидаемая доходность составляет 20%. Если безрисковая ставка равна 10%, а ожидаемая доходность рыночных ценных бумаг - 15%, то при каком значении (бета) компании следует выпустить акции:

  1. если компании не > 2,0

  2. если компании не < 2,0

  3. при любом значении


9. Каковы затраты компании на капитал процентной ставке - 10%, ожидаемой рыночной доходности - 20% и (бета) акций компании - 0,5. 40% финансов компании составляет безрисковый долг (заемные средства ).
10. Какова чистая приведенная стоимость NPV проекта по производству товара Х согласно следующего проекта:

  • Объем рынка - 11 млн.ед.

  • Рыночная доля - 0,01

  • Цене за единицу - $4000

  • Удельные переменные издержки - $3600

  • Постоянные задержки - $20 млн.

Можно ли на основании выше приведенных данных осуществить:

  1. анализ чувствительности

  2. анализ безубыточности

  3. применение модели Монте-Карло

  4. применение “древо решений”

  5. определение стоимости расширения

Какие дополнительные данные необходимы в каждом из этих случаев.

11. Можно ли считать обоснованными или нет и почему следующие утверждения:

  1. экономическая рента представляет собой равномерные годовые затраты на эксплуатацию оборудования с длительным сроком службы

  2. фирма ожидает получит экономическую ренту, если инвестирует в рисковое предприятие с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV)

  3. экономическую ренту получает фирма, доход которой равен альтернативным издержкам

  4. при всех возможных условиях покупку нового оборудования можно считать инвестициями с положительной NPV.


12. Вставьте пропущенные слова:

Экономическая прибыль проекта для данного года равна ______________________ проекта минус его _______________________ амортизация. Бухгалтерская прибыль обычно ____________________, чем экономическая прибыль в начале жизни проекта и ____________________ в конце жизни проекта.
13. Проранжируйте уроки эффективности рынка с целью подтверждения логичности гипотезы эффективности рынка для корпоративных финансов:

( ) никаких финансовых иллюзий

( ) зри в корень

( ) ведь рыночным ценам

( ) одна акция дает представление обо всех остальных

( ) альтернатива “сделай сам”

( ) у рынка нет памяти

Предполагает ли гипотеза эффективных рынков:

а) независимость всех последующих изменений цен?

б) рациональность инвесторов?

в) наличие совершенных прогнозов?

г) объективность прогнозов рынка?

д) отсутствие налогов?

е) отсутствие эксплуатационных издержек?

С какими уроками эффективного рынка связаны данные предположения.
14. Определите аномальную норму доходности акции компании Х, если анализ доходности обычных(простых) акций Х за 48 месяцев показывает, что бета = 1,45; = -0,2. Спустя месяц цены рынка возросли на 5%, а цены акций на 6%.
15. Перечислите источники финансирование корпораций и виды соответствующих финансовых инструментов.
16. Что отличает процесс осуществления эмиссии ценных бумаг компании в США, Великобритании и в Украине и что общее имеют эти процессы?
17. Почему цены акций обычно растут при неожиданном увеличении дивидендов?

Как при прочих равных условиях повлияют на цены и ожидаемую норму доходности акций с высоким коэффициентом дивидендных выплат налоговые изменения?
18. Обыкновенные (простые) акции и долговые обязательства компании Х оцениваются в 25 и 15 млн. долларов. Инвесторы сориентированы на 16% доходность

от простых акций и 8% - доходность от долговых финансовых инструментов.

Что произойдет с ожидаемой доходностью акций, если Х выпустит дополнительно акции на 85 млн. и использует полученные деньги для изъятия из обращения долговых обязательств? (При допущении, что изменения структуры капитала не влияют на присущий облигациям риск и что нет доходов).
19. Определите базовую чистую приведенную стоимость NPV следующего проекта инвестиций:

срок - 1год; первоначальные затраты - $100 000; ожидаемый приток денежных средств - $120 000. Альтернативные издержки - r = 0,20. Ставка по займам rD = 0,10. Чистая налоговая защита на $1 процентных выплат Т* = 0,20. Вычислите скорректированные затраты на капитал для данного проекта используя:

1) формулу ММ

2) формулу Майлза-Иззеля

20. Вы обладаете одной акцией и опционом на эту акцию. Каков будет доход при исполнении опциона, если;

  1. цена акции ниже цены исполнения;

  2. цена акции выше цены исполнение.

В чем состоит альтернативная стратегия, обеспечивающая те же доходы, но связанная с использованием опционов “call” и взятием или предоставлением займов? Каков верхний и нижний пределы цены опциона “call”?
21. Цена акций в компании Х в течении следующего периода может вырасти на 15% или снизится на 13%. Владея одним опционом “put” на эти акции со сроком на 1 период, при процентной ставке 10% и текущей стоимости акции $60 определите цену исполнения опциона, когда вы будите находится в ситуации равновесия выбора: вам будет все равно - сохранять или исполнять опцион. Как изменится эта безубыточная цена исполнения, если процентная ставка увеличится? Что изменится если опцион окажется “американским call”?
22. Компания Х имеет в обращении 1 млн. варрантов, каждый из которых может быть обменен на одну обыкновенную акцию. При чистой прибыли $4 млн. и количестве акций в обращении - 2 млн. вычислите:

  1. чистую прибыль в расчете на 1 акцию (EPS);

  2. чистую прибыль на акцию с учетом разводнения капитала.


23. Если ставка “спот” для 2 лет и выше ставки для одного года, доходность к погашению будет меньше или больше ставки “спот” для 2 лет?
24. При росте процентных ставок цены на какие облигации упадут в большей степени; на отзывные или безотзывные?
25. Определите стоимость 6-ти месячного фьючерсного контракта на государственные ценные бумаги страны Х при наличии следующих данных:

- процентная ставка за полгода 10% годовых;

- цена “спот” облигации = 95;

- приведенная стоимость купонных выплат по облигации за 6 следующих месяцев = 4.

26. Учебному заведению необходим компьютерный класс стоимостью $250 тыс. Его можно купить или взять в аренду на условиях финансового лизинга. По условиям лизингового договора предстоит оплата шестью равными платежами по $62 000 каждый в начале периода. Учебное заведение не платит налогов. Арендодатель платит налог по ставке 34% и в целях налогообложения может списать компьютерный класс за 5 лет. В конце 5-го года у него не будет остаточной стоимости. При процентной ставке 8% каковыми будут чистая приведенная стоимость лизинга для арендодателя? Какова общая выгода от лизинга?
27. Верны или не верны и почему следующие утверждения и зависимости?

  1. соотношение долга и собственного капитала компании всегда меньше 1.

  2. рентабельность собственного капитала всегда меньше рентабельности активов

  3. последовательные изменения прибыли не связана между собой.


28. Перечислите главные элементы полного финансового плана.
29. В некоторых странах, в том числе и в Украине, спрос на корпоративные долгосрочные ценные бумаги ограничен. Для финансирования долгосрочных инвестиций в здание и оборудование компании обращаются к краткосрочным банковским ссудам. Когда приходит время погашать краткосрочный долг; его замещают следующим краткосрочным займом, поэтому компания всегда является дебитором. В чем состоят преимущества, а в чем недостатки такого способа с точки зрения финансового планирования?
30. Компания Х продает товар на условиях ”1/30, чистые 60”. Компания Y покупает товары на сумму $1000.

Определите:

  1. какую сумму копания Y может вычесть из счета, если она платит на 30-й день?

  2. какова эффективная годовая ставка процента, если Y платит в оговоренный день, а не 30-й день?

31. Согласно модели Миллера-Орра, остаток денежных средств компании может колебаться в определенных пределах.

  1. Какие три фактора определяют разрыв между пределами?

  2. На сколько компания должна корректировать остаток денежных средств, когда он достигает верхнего или нижнего предела?


32. Какому виду ценных бумаг скорее отдает предпочтение финансовый менеджер отвечающий за краткосрочные инвестиции временно свободных денежных средств почему:

  1. облигация с плавающей ставкой;

  2. привилегированная акция с выплатой финансированного дохода;

  3. привилегированная акция с плавающей ставкой.


33. Какие из перечисленных мотивов слияния экономически обоснованы?

  1. Экономия за счет масштабов деятельности.

  2. Снижение риска путем диверсификации, которая достигается при слиянии.

  3. Рост показателя прибыли в расчете на одну акцию.


34. Дайте определение каждой из следующих теорий одним предложением или простым уравнением:

  1. теория паритета процедурных ставок

  2. теория ожидания форвардных курсов

  3. закон единой цены

  4. равновесие международного рынка капиталов (соотношение реальных и номинальных процентных ставок в различных странах).


35. Поясните, в чем состоит различие пенсионной программы с заранее определенной величиной пособия и программы с заранее определенной величиной взносов в пенсионный фонд.
36. Перечислите шесть важнейших финансовых концепций и нерешенных проблемы теории финансов.


  1   2   3

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconТесты по курсу "макроэкономика" 104 Список литературы 153
В данном конспекте лекций по курсу «Макроэкономика» рассматриваются макроэкономические показатели, определение и измерение национального...

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconТесты по курсу "макроэкономика" 104 Список литературы 153
В данном конспекте лекций по курсу «Макроэкономика» рассматриваются макроэкономические показатели, определение и измерение национального...

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconТесты по курсу "макроэкономика"
Если объем реального внп снизился на 6%, а численность населения в том же году сократилась на 3%, то

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconТесты по курсу “макроэкономика” автор Валерий Геец, академик нан украины
Главной макроэкономической проблемой, стоявшей перед президентом США джорджем Бушем была

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconМетоды профориентологии
Объективные тесты с выбором ответа. К ним относятся интеллектуальные тесты, тесты специальных способностей, а также тесты достижений,...

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconКурсовая работа по курсу “макроэкономика” на тему: «Европейский Экономический...

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconВлияние макроэкономической политики на окружающую среду Макроэкономика
Макроэкономика – наука, изучающая экономические процессы на общественном уровне (мировом, государственном, отраслевом)

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconКонтрольная работа по курсу «Макроэкономика»
Студенты выбирают один из предположенных вариантов согласно первой букве своей фамилии

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconТематика контрольных работ по курсу “макроэкономика”
Госбюджет и государственный долг Украины, его причины и влияние на социально-экономические процессы

Тесты по курсу “макроэкономика” 10 Деякi особливостi розрахунку векселiв за простими облiковими ставками 38 iconФакультет: Механ І ко-технолог І ч н ий Кафедра
Мета курсу: надати студентам знання про основні закони конструювання, розрахунку, принципів дії та експлуатації сучасних ливарних...

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


<