5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов




Название5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов
страница7/8
Дата публикации09.04.2013
Размер0.65 Mb.
ТипДокументы
uchebilka.ru > Финансы > Документы
1   2   3   4   5   6   7   8
^

5.8. Показатели обслуживания долга



Показатели обслуживания долга. Какой бы коэффициент мы ни выбрали из тех, которые характеризуют структуру капитала, анализ доли заемного капитала, по сути, остается статическим и не принимает во внимание динамику операционной деятельности компании и изменения его экономической стоимости. Анализ целиком основывается на данных баланса, который является статической характеристикой финансового положения компании на определенный момент времени. По этой причине данные показатели не дают полного представления о платежеспособности компании и ее возможностях оплачивать проценты и основную сумму долга в оговоренные сроки, то есть обслуживать долг.

^ Показатель обеспеченности процентов используется для характеристики возможности компании обслуживать долг. Для расчета используется отношение чистой прибыли (выручки) до выплаты процентов и налогов к сумме процентов по долгу, подлежащих оплате в данном отчетном периоде. Расчет производится по формуле:

.

При расчете этого коэффициента исходят из предположения, что основным источником средств для обслуживания долга будет прибыль от операционной деятельности компании, и любое значительное изменение в этом соотношении может служить сигналом возможных затруднений. Но значительные колебания размера прибыли - это лишь один вид риска. Не существует четко выработанных критериев, каким должно быть это соотношение. Обычно кредиторы требуют включения в договор о предоставлении ссуды условия, оговаривающего, сколько раз прибыль должна покрывать сумму подлежащих уплате процентов. Для предприятия SVP данный показатель составляет:

8.33

в XX году и

8.71

в XY году.

Такое соотношение любой кредитор оценит как весьма состоятельное для покрытия процентных платежей.

^ Показатель обеспеченности процентов и капитальной суммы долга более полно характеризует возможности компании обслуживать долг. При расчете показателя учитывается не только сумма процентных платежей, но и величина погашения тела кредита. Проблема здесь состоит в том, что расходы по выплате процентов вычитаются из налогооблагаемой прибыли (то есть доля прибыли, используемая на эти цели, не облагается налогом), а суммы на погашение капитальной суммы долга от налога не освобождаются. Поэтому мы всегда должны принимать во внимание сопоставимость показателей. Корректировка может быть проведена путем приведения погашаемой капитальной суммы долга к размеру до выплаты налогов. Расчет показателя производится с помощью следующей формулы:

.

Для предприятия SVP величина данного показателя составляет:

0.81

в XX году и

0.88

в XY году.

Следует подчеркнуть, что при расчете мы использовали основную часть долга по облигациям и долгосрочному банковскому кредиту. Как показали результаты расчета, величины полученной предприятием операционной прибыли не достаточно для того, чтобы немедленно погасить долг. Но такое немедленное погашение и не требуется. Значения данного показателя доказывает необходимость для предприятия прибегнуть к постепенному накоплению денежных средств для погашения долга.

Для более полной оценки возможности компании погашать имеющуюся у нее задолженность целесообразно проанализировать структуру прибыли и поступления денег за достаточно длительный период, чтобы определить операционные и циклические колебания, которые являются обычными для данной компании и данной отрасли деятельности.

Такой анализ может включать финансовые отчеты за несколько лет или за несколько соответствующих периодов, на которые воздействуют сезонные колебания. Это необходимо сделать, чтобы определить типичный верхний и нижний предел в получаемой прибыли и в требуемых ресурсах. Полученная структура затем может быть спроецирована на будущие периоды, чтобы определить, какой "запас прочности" останется в будущем для оплаты процентов по долгу и погашения его основной суммы.

Если предприятие свойственны значительные колебания в поступлении наличных средств с учетом уплаты налогов, ссудодатели с неохотой будут предоставлять кредиты, если сумма необходимая для обслуживания долга не покрывается несколько раз в нижней точке производственного цикла компании. Предприятие с более равномерным производством получит ссуды с большей легкостью.

Фактически, упомянутый данный анализ предприятия в динамике есть не что иное, как построение финансовых моделей, которые могут включать большое количество возможных сценариев, каждый из которых соответствует вполне определенному допущению о параметрах деятельности предприятия.

1   2   3   4   5   6   7   8

Похожие:

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconЭкономическая диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов
В настоящем разделе рассмотрены основные финансовые показатели и соотношения, которые позволяют проанализировать результаты деятельности...

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов icon2. Диагностика предприятия с помощью баланса и отчета о прибыли
...

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconI теоретические основы диагностики кризисного состояния предприятия
Диагностика кризисного состояния предприятия при помощи коэффициентов экспресс-анализа

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconРеферат скачан с сайта allreferat wow ua
Данные финансовых отчетов обычно более полезны, если они выражены в относительных показателях в виде коэффициентов. Для решения возникшей...

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconИсточники финансовых ресурсов предприятия
Целью данной работы является раскрытие сущности и состава источников финансовых ресурсов предприятия, так как именно финансы предприятия...

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов icon1. Теоретические основы анализа финансовых показателей деятельности предприятия 5
Анализ финансовых результатов предприятия и эффективности хозяйственной деятельности 26

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconОтчет практики по технологии на тему: «Анализ финансовых коэффициентов...

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconТема 12, дополнение 1
Расчеты финансовых коэффициентов осуществляются по информации с бухгалтерской отчетности, а- актив, п- пассив баланса

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconТеоретические основы исследования финансовых результатов деятельности предприятия 6
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия на примере ООО «Торговый дом «Волга-Газ» 19

5. Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов iconТеоретические основы формирования финансовых результатов предприятия
Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности выражается в финансовых результатах

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


<