Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент”




Скачать 467.96 Kb.
НазваниеМетодические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент”
страница4/4
Дата публикации25.04.2013
Размер467.96 Kb.
ТипМетодические указания
uchebilka.ru > Финансы > Методические указания
1   2   3   4

Пример:

Рассмотрим три рисковые ЦБ, характеризуемые следующими рисками и доходностью:

Ожидаемая Вариации Кова-

доходность доходности риация (i,j)

Акция 1 0,03 0,25 -0,05 (1,2)

Акция 2 0,07 0,45 0,45 (2,3)

Акция 3 0,15 0,90 0,20 (1,3)

При данной информации матрица V равна

,

а вектор W равен

.

Обратная матрица равна



Умножая V-1 на W, получим общее решение задачи минимизации дисперсии портфеля как функции для акций (смотрите два последних столбца или две последние строки обратной матрицы):

Акция 1: 1=-5,10753+0,787634;

Акция 2: 2=-4,83871+0,693548;

Акция 3: 3= 9,946237-0,48118.

Например, если мы хотим получить ожидаемую доходность 0,1 (т. е. 10%), то мы должны подставить 0,1 вместо в приведенные выше формулы минимизирующих дисперсию весовых коэффициентов:

Акция 1: 1=0,276882;

Акция 2: 2=0,209677;

Акция 3: 3=0,513441;

Сумма: 1,000000.

Примечание:

Умножение определяется только для такой пары матриц, у которой число столбцов первого сомножителя равно числу строк второго сомножителя. Произведение AB матрицы A=aij размера (mn) на матрицу B=bjk размера (ns) есть (ms)-матрица, элемент cik которой, стоящий в i–ой строке и k–ом столбце, есть сумма произведений элементов i–ой строки матрицы на соответствующие элементы k–го столбца матрицы (говорят о правиле умножения «строки на столбец»):

.

4.4. Анализ рассчитанных показателей

В зависимости от того, какой критерий эффективности выбран за основу вами как финансовым менеджером, могут быть сделаны различные выводы на основе рассчитанных аналитических показателей. Критериями могут быть: NPV, PI и IRR, а также PP или ARR. При принятии инвестиционного решения по конкретному проекту необходимо ориентироваться на какой-то один или несколько выбранных Вами критериев, наиболее важных с Вашей точки зрения.

Несмотря на то, что между показателями NPV, PI, CC* имеются очевидные взаимосвязи, нарушаемые только корректировкой коэффициента дисконтирования, производимой при вычислении NPV и PI (если NPV > 0, то IRR > CC* и PI >1; если NPV < 0, то IRR < CC* и PI<1; если NPV = 0, то IRR = CC* и PI =1), сделать однозначный вывод не всегда возможно. Возможна различная упорядоченность проектов по приоритетности выбора в зависимости от используемого критерия.

Для итогового выбора инвестиционной стратегии следует разместить полученные оценки проектов инвестирования в реальные и финансовые активы в одной общей системе координат, учитывающей ожидаемые поступления и уровень риска по инвестиционному решению. Это можно сделать, использовав, например, годовую доходность и риск финансовых активов и взятые в процентах коэффициенты эффективности проектов реального инвестирования со стандартным отклонением по этим показателям. Сформированное эффективное множество инвестиционных решений позволит аргументировать выбор, соответствующий той или иной стратегии финансового менеджера.

Поскольку в курсовом проекте рассматриваются инвестиционные проекты с различным сроком реализации, то для окончательного выбора проекта одним из возможных подходов при выборе предпочтительной инвестиционной альтернативы является решение воспользоваться суммарным NPV повторяющегося потока, определенным по формуле геометрической прогрессии и настоящей стоимостью финансовых активов, определенной по формуле Гордона:

,

где ^ V — настоящая стоимость финансового актива;

C — ожидаемое поступление следующего периода;

g — темп прироста дальнейших поступлений;

r — коэффициент дисконтирования.

Список использованной литературы


  1. Антипов А. Н., Козаченко А. В., Дибнис Г. И. Управление инвестиционным процессом, Луганск — 1999.

  2. Козаченко А. В. Управление инвестициями — Луганск: Издательство ВУГУ, 1997.

  3. Козаченко А. В., Осыка А. П., Титова Т. И. Рынок ценных бумаг / Учебное пособие. — Луганск: Издательство ВУГУ, 1997.

  4. О`Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами (FAST): Пер. с англ. — М.: Дело ЛТД, 1995. — 208с.

  5. Штапаук С. С. Расчет внутренней доходности при анализе инвестиционных проектов// Бизнес-информ, 1998, №16
1   2   3   4

Похожие:

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового...
Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «Выбор объекта инвестирования» по дисциплине “Инвестиционный...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению курсового проекта по дисциплине...
Методические указания к выполнению курсового проекта по дисциплине “Проектирование холодильных установок”./ Составитель В. М. Арсеньев....

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания и задание к выполнению курсового проекта по...
Методические указания и задание к выполнению курсового проекта по дисциплине «Алгоритмическое и программное обеспечение электротехнических...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания и задание к выполнению курсового проекта по...
Методические указания и задание к выполнению курсового проекта по дисциплине «Алгоритмическое и программное обеспечение электротехнических...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению курсового проекта по технической...
Методические указания к выполнению курсового проекта по технической эксплуатации городского электрического транспорта. Подвижной...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к изучению курса «Финансы предприятий» ивыполнению курсового проекта
Методические указания к изучению курса «Финансы предприятий» и выполнению курсового проекта (для студентов 4, 5 курсов специальностей...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению курсового проекта по дисциплине «Теория механизмов и машин»
Перезатверджено на засiданнi методичноi ради факультету Пiмот протокол №6 вiд 20. 02. 2012

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к курсовому проектированию по дисциплине "проектирование...
Общие требования к содержанию курсового проекта и ходу курсового проектирования 3

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению лабораторных работ и курсового проекта по дисциплине
Предлагаемое методическое описание представляет собой практическое руководство по созданию информационных систем с помощью эффективных...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания по выполнению курсового проекта по дисциплине...
Курсовой проект является самостоятельной работой студента, завершающей изучение дисциплины «Системы управления электроприводами»

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


<