Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент”




Скачать 495.54 Kb.
НазваниеМетодические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент”
страница1/3
Дата публикации05.03.2013
Размер495.54 Kb.
ТипМетодические указания
uchebilka.ru > Финансы > Методические указания
  1   2   3
МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ УКРАИНЫ

ВОСТОЧНОУКРАИНСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

и варианты исходных данных к выполнению

курсового проекта «выбор объекта инвестирования»

по дисциплине “инвестиционный менеджмент”
( для студентов специальности 8.000005

Административный менеджмент”)


ЛУГАНСК 2000

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ УКРАИНЫ

ВОСТОЧНОУКРАИНСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА

^ МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

и варианты исходных данных к выполнению

курсового проекта «выбор объекта инвестирования»

по дисциплине “инвестиционный инструменты в административном менеджменте”

У т в е р ж д е н о

на заседании кафедры

менеджмента

Протокол №555 от 00. 00. 00 г.

Луганск 2000

УДК 65. 012. 2


Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «Выбор объекта инвестирования» по дисциплине “Инвестиционный менеджмент” (для студентов специальности 7.050201. – менеджмент организаций) / Сост.: Козаченко А.В., Кривуля П.В. – Луганск: ВУГУ, 2000. – 20с.


В методических указания к выполнению курсового проекта «Анализ инвестиционных альтернатив» в кратком виде представлен основные методические подходы к анализу инвестиционных альтернатив. Методики предлагаются в виде, допускающем собственные предпочтения аналитика по отношению к методикам оценки или расчета оценочных показателей. Это же издание содержит 80 вариантов исходных данных об анализируемой ситуации, согласно которым должен быть выполнен курсовой проект.


Составители: А. В. Козаченко, проф.

П. В. Кривуля, ст. преп.
Отв. за выпуск А. В. Козаченко


1. Общие положения
1.1. Основа деловой активности любой предпринимательской структуры — наращивание экономического потенциала. Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприниматель полагает через определенный промежуток времени не только возместить авансированный капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, то есть решение проблемы — выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от инвестиций. Любое инвестиционное решение основывается на:

а) оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности;

б) оценке размера инвестиций и источников финансирования;

в) оценке будущих поступлений от реализации проекта.

Инвестирование средств может осуществляться в разные объекты (реальные, финансовые, нематериальные); нередкой является ситуация, в которой при инвестировании средств приходится выбирать один объект из нескольких возможных. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, можно уже принимать окончательное решение.

1.2. Целью настоящего курсового проекта является получение практических навыков при выполнении расчетов, на основании которых принимается инвестиционное решение: в какой из рассматриваемых объектов инвестирования целесообразнее вложить средства.

В настоящем курсовом проекте Вам предстоит выступить в роли финансового менеджера; в этой роли Вы должны на основе проведения соответствующих расчетов принять инвестиционное решение, а именно сделать выбор какая из инвестиционных альтернатив должна быть принята к реализации. Чтобы выполнить данный курсовой по дисциплине «Инвестиционный менеджмент», необходимо уверенно владеть теоретическим материалом других дисциплин, таких как «Модели и методы прогнозирования», «Риск в менеджменте», «Налоги и налогообложение», «Экономика предприятия», «Планирование на предприятии» и другие.

1.3. Курсовой проект “Выбор инвестиционной стратегии” является самостоятельной работой студентов. Она выполняется с целью получения практических навыков проведения расчетов показателей, используемых при выборе одной из нескольких альтернатив инвестирования. В связи с этим при задании исходных данных используется переменная N, равная номеру варианта, согласно которому выполняется курсовой проект.
^ 2. Объем и структура курсового проекта, содержание его основных разделов
2.1. Объем пояснительной записки к курсовому проекту должен составлять 35-45 страниц рукописного текста или 30-35 страниц печатного текста, набранного Times New Roman 14 с одинарным интервалом, со всеми необходимыми расчетами, таблицами, иллюстрациями, описанием методики проводимых расчетов.

2.2. Пояснительная записка к курсовому проекту оформляется в следующей последовательности: обложка, титульный лист, задание на выполнение курсового проекта, реферат, содержание пояснительной записки, введение, текст записки, заключение, список использованных источников, приложения при наличии таковых. Обложка, титульный лист, реферат оформляются в соответствии с требованиями к оформлению текстовой технической документации. Приложения имеют самостоятельную нумерацию.

2.3. Структура текста пояснительной записки следующая:

Введение

  1. Содержание и порядок проведения инвестиционных расчетов при оценке объекта вложения средств

    1. Методы оценки реальных инвестиций

    2. Методы оценки инвестиций в финансовые активы

  2. Анализ инвестиционных альтернатив

    1. Определение исходных параметров инвестиционных альтернатив

    2. Расчет аналитических показателей для инвестиционных проектов

    3. Оценка реальных инвестиционных проектов

    4. Расчет множества портфелей финансовых активов с оптимальной структурой

    5. Оценка портфелей финансовых активов

  3. Обоснование выбора инвестиционной стратегии

Заключение

Список использованных источников

2.4. Во введении к пояснительной записке излагается сущность рассматриваемой проблемы; ее значение для предприятий в условиях функционирования в рыночной экономике; основные направления предстоящей работы.

2.5. В разделе “Содержание и порядок проведения инвестиционных расчетов при оценке объекта вложения средств” необходимо раскрыть содержание понятия “инвестиционные расчеты”; указать, какие показатели при этом рассчитываются; какие необходимые данные используются в качестве исходной информации; в какой последовательности проводится расчет показателей инвестиционного качества проекта.

2.6. Раздел “Анализ инвестиционных альтернатив” выполняется в соответствии с методическими указаниями к выполнению проекта (раздел 4).

2.7. В разделе “Обоснование выбора инвестиционного проекта” приводится обоснование выбора одного из двух рассматриваемых инвестиционных проектов или предпочтительного портфеля финансовых активов.

2.8. Заключение — последний раздел пояснительной записки курсового проекта, в котором характеризуется степень и качество выполнения поставленной перед студентами задачи.

2.9. Графическая часть курсового проекта содержит два листа формата А-1, на которые выносятся основные аналитические характеристики, представленные в схемах и графиках, иллюстрирующих содержание курсового проекта. Представление в виде таблиц следует избегать, т. к. таблицы характеризуются меньшей визуальной информативностью, чем диаграммы. Поэтому данные из табличной формы перерабатываются в форму диаграмм, если это возможно и если представление этих материалов целесообразно. Представление всех аналитических показателей выносится на листы графической части обязательно.

2.10. Пояснительная записка курсового проекта должна быть оформлена согласно требованиям ГОСТ к оформлению текстовой технической документации или согласно требованиям, разработанным кафедрой менеджмента и предъявляемым к учебным материалам.
^ 3. Описание исходной ситуации
3.1. Предполагается наличие ситуации, в которой предприятие располагает свободными средствами в размере 0,5N0,5 млн. грн. и рассматривает различные альтернативы инвестирования: финансирование затрат по повышению технического уровня производства, что позволит увеличить выпуск продукции значительно повышенного качества; создание портфеля ценных бумаг. С этой целью рассматривается целесообразность приобретения новой технологической линии, однако, рассматривается и возможность приобретения финансовых активов из числа доступных на фондовом рынке.

3.2. Что касается реального инвестирования, то возможны два варианта, отличающиеся друг от друга рядом параметров реализации проектов, а также экономическими показателями эксплуатации технологический линии. Стоимость линии, расходы на материальное обеспечение производственного процесса и заработную плату приведены по каждому из двух вариантов реального инвестирования в исходных данных (табл.1).

Износ оборудования начисляется по методу прямолинейной амортизации; ликвидационная стоимость оборудования берется из расчета рыночной стоимости оборудования на момент его демонтажа, при учете того, что демонтаж обходится в 0,1N0,2 млн. грн.

Выручка от реализации продукции по годам прогнозируется в зависимости от варианта инвестиционного проекта на основе прогноза цен и объема реализации, которые приведены в исходных данных. Текущие расходы, то есть затраты на эксплуатацию линии являются комплексной величиной и рассчитываются на основе плановых элементов сметы проекта (исходные данные). Существует прогноз изменения текущих расходов.

3.3. Стоимость заемной части авансируемого капитала, потребность в капитале по сложившемуся финансово-хозяйственному положению предприятия, “цена” авансируемого капитала (коэффициент дисконтирования) приведены в исходных данных. Некоторые из этих значений следует принимать одинаковыми для каждого из проектов.

3.4. Недостаток финансовых ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов покрывается за счет суды банка. В соответствии со сложившейся практикой принятия решений в области инвестиционной политики, а также исходя из возможных сроков получения кредита банка, руководство банка не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более четырех лет.

3.5. Что касается финансовых активов, то известна только статистика по доходности котируемых финансовых активов, которая представлена в табл. 4.

3.6. Ставка налога на прибыль в каждом из рассматриваемых проектов составляет 30%. Ставка налога на добавленную стоимость составляет 20%.
^ 4. Методические указания к выполнению курсового проекта
Оценка целесообразности инвестирования средств в реальные объекты при рассмотрении альтернативных проектов различной продолжительности выполняется в следующей последовательности.

По каждому инвестиционному проекту осуществляется предварительная оценка исходных данных; а также расчет исходных показателей по годам. Далее рассчитываются аналитические показатели каждого инвестиционного проекта, которые затем анализируются. После этого на основе суммарного показателя NPV повторяющегося потока выбирается один из инвестиционных проектов, рекомендуемый к внедрению.

Содержание расчетов указанных этапов оценки проектов с целью принятия инвестиционного решение следующее.
^ 4.1. Определение исходных параметров инвестиционных альтернатив
4.1.1. Расчет по годам параметров проектов реального инвестирования
Для выполнения расчетов по приведенным методическим указаниям используются исходные данные (табл. 1).

Таблица 1. Параметры линии и условий реализации инвестиционного проекта

Перечень исходных данных

В первый год

Прогнозируемые изменения значений по годам, %

I пр.

II пр.

2

3

4

5

6

7

8

9

Стоимость линии, млн. грн.

1+N/50

1,8+N/50

-1

-1

-2

-2

-5

-8

-8

-12

Крайне ПП цены, грн

10-N/10

25+N/10

6

4

3

2

1

0

-2

-4

Умеренно ПП цены, грн

20-N/10

35+N/10

8

10

9

5

4

1

0

-1

Наиболее вероятная цена, грн

30-N/10

50+N/10

9

11

9,7

6,7

6,3

2

1

1

Умеренно ОП цены, грн

35-N/10

65+N/10

9

12

10

7

7

5

3

2

Крайне ОП цены, грн

40-N/10

70+N/10

8

11

12

12

11

10

8

6

ПСМ, млн. грн.

1,2-N/50

2,5+N/50

2

10

20

-12

-8

-6

-2

-1

ТИЭ, млн. грн.

1,5-N/50

2,1+N/50

4

15

35

12

0

-3

-1

0

Годовой ФОТ, млн. грн.

1,8-N/50

1,1+N/50

1

5

10

15

25

40

-10

-20

РСЭО, млн. грн.

2-N/50

0,8+N/50

2

7

14

20

35

50

40

10

Скорость обращения ОС, дни

0,3+N/100

0,4-N/200

1

-1

-1

-2

-1

-1

-0,5

-0,4

Среднегод. запасы ГП, тыс. грн.

60-N/10

50+N/10

10

5

0

-5

-5

-4

-3

-2

К и ДЗ, млн. грн.

0,2-N/50

0,3+N/50

-5

-5

-4

-2

-1

-1

-1

0

Объем реализации, тыс. шт.

300+N

250-N

2

2

2

3

5

10

-1

-4

CC*, %

25-N/100

1

1

1

2

2

2

3

3

Прогнозируемые ТИ, %

2+N/100

2

3

4

4

5

5

6

7

Процент по депозитам, %

40-N/100

1

1

1

1

1

1

2

2

Ссудный процент банка, %

68-N/100

1

2

3

3

2

2

2

3


Используемые в таблице 1 сокращения:

ГП — готовая продукция;

ОС — оборотные средства;

ПСМ — полуфабрикаты, сырье и материалы на год. программу выпуска;

ТиЭ — топливо и энергия на годовую программу выпуска;

РСЭО — расходы на содержание, эксплуатацию и обслуживание оборудования;

СС* — цена авансированного капитала (Capital Cost);

ФОТ — фонд оплаты труда;

КиДЗ — касса и дебиторская задолженность;

ПП — пессимистичный прогноз;

ОП — оптимистичный прогноз;

ТИ — темп инфляции.

Оценочные вероятности сбывания прогнозов цены следующие: для экстремальных отклонений цены от наиболее вероятной — 0,1; для умеренных — 0,2.

Изменение значений по годам определяется цепным порядком в течении срока эксплуатации проекта, т. е. срока замены оборудования.

Выбор срока замены оборудования, а значит и периода действия приобретаемого оборудования определяется исходя из критерия минимизации средних за общий период функционирования оборудования стоимостных потерь. Минимум упомянутых стоимостных потерь, складываемых из снижения рыночной цены оборудования (цены по которой может быть перепродано оборудование или ликвидационная стоимость) и роста расходов на эксплуатацию оборудования, можно получить с помощью следующего правила: «Не заменять оборудование до тех пор, пока затраты следующего периода не будут больше средневзвешенной суммы уже приведенных расходов», т. е. производить замену, когда

,


где

i



индекс года;




Сi



издержки на содержание оборудования в исправности, млн. грн.;




А



авансированная стоимость оборудования, млн. грн.;




α



коэффициент дисконтирования:




;




r



ставка дисконтирования, %.


Пример:

Пусть А=1000000 грн., значения Сi приведены во второй колонке табл. 2; примем r=6%, откуда =(1,06)-1=0,943. Минимум имеет место для 257000 грн. Очевидно, что для i=10 получаем

, т. е. 300 > 260.
Таблица 2. Расчет параметров определения срока эксплуатации оборудования


Год

Сi ,

тыс. грн.

i-1

Сii-1







1

50

1

50

1050

1

1050

2

60

0,943

56,6

1106

1,943

568

3

70

0,890

62,3

1168

2,833

412

4

90

0,840

75,6

1244

3,673

339

5

120

0,792

95

1323

4,465

296

6

150

0,747

112

1435

5,212

281

7

180

0,705

127

1562

5,917

264

8

210

0,665

139

1701

6,582

258

9

240

0,627

150

1851

7,209

257

10

300

0,592

177

2028

7,801

260

11

400

0,558

223

2251

8,359

269

12

500

0,527

263

2514

8,886

283


Следует учесть, что в приведенном примере учитывается влияние временной стоимости и рост расходов на содержание, эксплуатацию и обслуживание оборудования, но не учитывается изменение рыночной стоимости оборудования, что должно быть учтено в курсовом проекте.

После определения срока эксплуатации основных производственных фондов следует определить основные комплексные денежные потоки, необходимые для определения показателей оценки инвестиционной деятельности. На этом этапе исходные показатели по годам рассчитываются в форме табл. 3.

Расчет показателей по годам дает возможность определить такие основные показатели, используемые при принятии инвестиционных решений, как чистая прибыль и чистые денежные поступления (чистый денежный поток).

Однако рассчитанные на этом этапе показатели не учитывают временных изменений, то есть расчеты выполнены без учета фактора времени. Учет фактора времени — это оценка прибыли проекта с учетом временной стоимости денег. Учесть временные изменения стоимостей позволяет процедура дисконтирования стоимости. Дисконтирование позволяет определить настоящий денежный эквивалент суммы, которая будет получена в будущем. Так как мы имеем пять прогнозов цены, то показатели, зависящие от уровня цены будут иметь пять субстрок. Следует так же учесть, что в рамках данного курсового проекта проценты за пользование банковским кредитом входят в статью годовые текущие расходы, а свободные средства используются банком с оплатой согласно ставке процента на депозит.
Таблица 3. Расчет исходных показателей

Показатели

Формула расчета или источник

Значения по годам

1-ый



i



Т-й

1. Выручка от реализации, млн. грн.

согласно табл. 1
















2. Среднегодовые оборотные фонды, -«-

согласно табл. 1
















3. Текущие расходы, -«-

согласно табл. 1
















4. Износ, -«-

см. п. 3.2.
















5. Налог на добавленную стоимость, -«-

см. п. 3.4.
















6. Налогооблагаемая прибыль, -«-

=(стр.1-стр.3,4,5)
















7. Налог на прибыль,-«-

см. п. 3.4.
















8. Чистая прибыль,-«-

=(стр.6 – стр.7)
















9. Чистые денежные поступления,-«—

=(стр.4 + стр.8)
















10. Знаменатель дисконтирования, доли 1

См. формулу (4)
















11. Дисконтированные ЧДП, млн. грн.

=(стр.7 / стр.8)

















4.1.2. Расчет исходных данных по годам для оценки вариантов портфельного инвестирования
На организованном фондовом рынке обращаются акции шести корпораций, статистика о динамике доходности которых представлена в табл. 4. и на рис.1. Однако покупка не всех активов доступна инвестору. Активы, принимаемые к рассмотрению согласно номеру варианта указаны в табл. 5.
Таблица 4. Исторические данные для оценки средней доходности и стандартного отклонения по активам для составления портфеля ценных бумаг


Временной период

Фактические доходности акций шести корпораций

годы

кварталы

ABC

BCA

CAB

ACB

BAC

CBA




1

39

21

99

65

12

75

1996

2

36

25

45

65

16

94




3

16

56

43

67

29

86




4

25

84

56

96

67

47




1

78

26

54

112

96

12

1997

2

52

23

29

78

95

13




3

12

45

56

132

88

76




4

32

65

58

142

86

97




1

98

62

52

124

23

108

1998

2

68

42

25

84

12

143




3

60

47

26

68

21

106




4

59

84

36

148

31

98




1

143

125

68

156

56

41

1999

2

168

155

23

123

96

48




3

200

179

23

78

56

94




4

110

196

24

89

36

64

2000

1

82

162

15

102

35

52




2

86

148

32

126

68

43




Рис. 1. Динамика доходности шести активов, котируемых на фондовом рынке

Таблица 5. Выбор активов, используемых в вариантах курсового проекта

Наименование актива

Перечень вариантов, в которых принимается к рассмотрению актив

ABC

1-9, 20-29, 40-49, 60-69

BCA

1-3, 9-15, 21-23, 29-35, 41-43, 49-55, 61-63, 69-75

CAB

3-6, 13-18, 23-26, 33-38, 43-46, 53-58, 63-66, 73-78

ACB

6-11, 15-17, 19, 26-31, 35-37, 39,46-51, 55-57, 59,66-71, 75-77, 79

BAC

2, 5, 7, 11-13, 16, 18-20, 22, 25, 27, 31-33, 36, 38-40, 42, 45, 47, 51-53, 56, 58-60, 62, 65, 67, 71-73, 76, 78-80

CBA

1, 4, 8, 10, 12, 14, 17-21, 24, 28, 30, 32, 34, 37-41, 44, 48, 50, 54, 57-61, 64, 68, 70, 72, 74, 77-80

  1   2   3

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового...
Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «Выбор объекта инвестирования» по дисциплине “Инвестиционный...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению курсового проекта по дисциплине...
Методические указания к выполнению курсового проекта по дисциплине “Проектирование холодильных установок”./ Составитель В. М. Арсеньев....

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания и задание к выполнению курсового проекта по...
Методические указания и задание к выполнению курсового проекта по дисциплине «Алгоритмическое и программное обеспечение электротехнических...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания и задание к выполнению курсового проекта по...
Методические указания и задание к выполнению курсового проекта по дисциплине «Алгоритмическое и программное обеспечение электротехнических...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению курсового проекта по технической...
Методические указания к выполнению курсового проекта по технической эксплуатации городского электрического транспорта. Подвижной...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к изучению курса «Финансы предприятий» ивыполнению курсового проекта
Методические указания к изучению курса «Финансы предприятий» и выполнению курсового проекта (для студентов 4, 5 курсов специальностей...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению курсового проекта по дисциплине «Теория механизмов и машин»
Перезатверджено на засiданнi методичноi ради факультету Пiмот протокол №6 вiд 20. 02. 2012

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к курсовому проектированию по дисциплине "проектирование...
Общие требования к содержанию курсового проекта и ходу курсового проектирования 3

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания к выполнению лабораторных работ и курсового проекта по дисциплине
Предлагаемое методическое описание представляет собой практическое руководство по созданию информационных систем с помощью эффективных...

Методические указания и варианты исходных данных к выполнению курсового проекта «выбор объекта инвестирования» по дисциплине “инвестиционный менеджмент” iconМетодические указания по выполнению курсового проекта по дисциплине...
Курсовой проект является самостоятельной работой студента, завершающей изучение дисциплины «Системы управления электроприводами»

Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
uchebilka.ru
Главная страница


<